📈 Borsa İstanbul Küresel Satışa Rağmen %4'ün Üzerinde Yükseldi: 11.478 Puanda Rallinin Arkasında Ne Var?

BIST 100'ün %4,12 yükselişle ulaştığı 11.478 puan 4 Kasım Çarşamba gününün kapanışı. Wall Street'teki sert düşüş ise bir gün sonra, 5 Kasım'da yaşandı. Yani iki piyasa aynı gün ters yöne gitmedi. 4 Kasım'da Borsa İstanbul, ABD borsalarıyla birlikte yükseldi. ABD ara seçimlerinde Demokratların Kongre'nin iki kanadının kontrolünü almasıyla siyasi belirsizlik azaldı, ABD ham petrolü %8'in üzerinde değer kaybetti ve küresel risk iştahı arttı. Aynı gün Dow Jones %3,03, S&P 500 %1,58 yükseldi [kaynak]. Yükselişi TCMB kararı, kredi notu değişikliği ya da yurt içi siyasi veya hukuki bir gelişme tetiklemedi. Yurt içinde destek veren gelişme bir piyasa yapısı adımı oldu. Yatırım fonu portföylerindeki BIST 30 hisselerinin tasfiyesi borsa dışında, 20 eşit paket halinde tamamlandı. Böylece borsada satış baskısı oluşmadı [kaynak]. 4 Kasım kapanışı:

•	BIST 100: 454,58 puan artışla 11.478,13. Gün içi zirve 11.588,86 puan [kaynak]

•	BIST 30: %4,19 artışla 14.330,90 puan

•	Sektörler: Tüm sektör endeksleri günü artıda kapattı. Ulaştırma endeksi %8,58 ile en çok kazanan sektör oldu. Bankacılık endeksi %5,15, holding endeksi %3,66 yükseldi [kaynak]

•	Piyasa genişliği: BIST 100'de 98 hisse yükseldi, yalnızca 2 hisse düştü

•	İşlem hacmi: 184,3 milyar TL. En çok işlem görenler Türk Hava Yolları, ASELSAN, Yapı Kredi, Akbank ve SASA oldu

•	Öne çıkan hisseler: SASA %10, Zorlu Enerji %9,8, Türk Hava Yolları %7,8 yükseldi [kaynak]

Bankacılık endeksi yükselişte öndeydi ve Akbank en çok işlem gören hisseler arasındaydı. Garanti BBVA, Akbank ve İş Bankası için hisse bazında kapanış fiyatı ve değişim oranı yayımlanmadı. Yabancı payına ilişkin bir veri de açıklanmadı.

📊 4 Kasım ve 5 Kasım Karşılaştırması 4 Kasım 5 Kasım BIST 100 11.478,13 (+%4,12) 11.333,27 (-%1,26) BIST 30 +%4,19 -%1,6 Bankacılık endeksi +%5,15 ~+%1,5 İşlem hacmi 184,3 milyar TL 74,7 milyar TL

5 Kasım'da yön değişti: BIST 100 güne %0,60 yükselişle 11.546,61 puandan başladı [kaynak]. Günü ise %1,26 düşüşle 11.333,27 puandan kapattı. BIST 30 %1,6 geriledi ve işlem hacmi 74,7 milyar TL'ye indi. Bankacılık endeksi düşüşe katılmadı ve günü yaklaşık %1,5 yükselişle tamamladı [kaynak]. Aynı gün S&P 500 %4,36, Nasdaq %5,52 değer kaybetti.

📉 Wall Street'te Sert Satış: Nasdaq %5,5, S&P 500 %4,4 Düştü

New York borsalarında perşembe günü yapay zeka ile ilişkili hisselerde yoğun bir satış görüldü. 3 Kasım ara seçimlerinin ardından çarşamba günü yaşanan "belirsizlik kalktı" rallisi bir gün sürdü. Demokratların Kongre'de kontrolü ele geçirmesi, piyasada yapay zeka veri merkezi yatırımlarının yavaşlayacağı endişesini büyüttü. Seçmenler, ABD'de veri merkezi inşasını sınırlamayı savunan adayları ve oylamaya sunulan önergeleri büyük farkla destekledi [kaynak]. Çarşamba günü Dow Jones 1.569 puan (%3) yükselmiş ve 1982'den bu yana ara seçim sonrasındaki en güçlü günlük performansını göstermişti [kaynak].

📊 Endeksler: 5 Kasım Kapanışı S&P 500: 7.353,73 (-%4,36) Dow Jones: 51.523,06 (-1.833 puan, -%3,44) Nasdaq Bileşik: 24.315,00 (-%5,52) Russell 2000: -%4,45 [kaynak]

•

Düzeltme bölgesi: Nasdaq, 6 Ekim'deki rekor seviyesinin %10'dan fazla altına inerek düzeltme bölgesine girdi. Endeks, Nisan 2025'teki gümrük tarifesi şokundan bu yana en kötü gününü yaşadı ve yaklaşık 2,5 trilyon dolar piyasa değeri kaybetti. S&P 500'ün 11 sektörünün tamamı günü düşüşle tamamladı [kaynak].

•	Çip hisseleri: Philadelphia Yarı İletken Endeksi %12 değer kaybetti. AMD %15, Micron %12'nin üzerinde, Nvidia %9,19 düştü [kaynak]. Broadcom %10, Oracle ise yaklaşık %7 geriledi. Qualcomm da bilanço açıklamasının ardından çip sektöründeki satışa öncülük eden hisseler arasında yer aldı [kaynak].

📉 Mega-cap hisselerde değer kaybı Nvidia: -374 milyar dolar Tesla: -161 milyar dolar Microsoft: -117 milyar dolar Apple: ~-59 milyar dolar Meta: -58 milyar dolar Amazon: -55 milyar dolar Alphabet: 42 milyar doların üzerinde Piyasa değerindeki azalış [kaynak]

•	VIX: Wall Street'in "korku endeksi" olarak bilinen VIX, 11,57 puan (%69,7) yükselerek 28,18'e çıktı [kaynak]. Bu, yaklaşık iki yılın en sert günlük artışı ve son yedi ayın en yüksek seviyesi [kaynak].

•	ABD Hazine tahvilleri: Güvenli liman talebiyle 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin faizi yaklaşık 6 baz puan düşerek %4,837'ye indi. Bu, son iki ayın en düşük seviyesi [kaynak].

Gün içinde açıklanan makro veriler satışın nedeni olarak öne çıkmadı. Challenger verilerine göre ABD'li şirketlerin ekimde duyurduğu işten çıkarma sayısı yıllık bazda %71 azalarak 43.994'e indi. Bu rakam 2023'ten bu yana en düşük seviye. Piyasa aktörleri satışın arkasında başka etkenler gösterdi: kurumsal yatırımcıların yapay zeka ve yarı iletken hisselerinde 2026 kârlarını realize etmesi, Demokrat çoğunluklu Kongre'nin veri merkezi yatırımlarını ve birleşme-satın alma süreçlerini daha sıkı denetleyebileceği beklentisi. Bireysel yatırımcılar da günü 358 milyon dolarlık net hisse satışıyla kapattı. Bu, Mart 2020'den bu yana en büyük günlük satış [kaynak]. Satış kripto paralara da yayıldı: Bitcoin %5,82 düşüşle 75.725 dolara, Ethereum %8,12 kayıpla 2.226 dolara geriledi.

🏦 TCMB, TL Faizleri ve Mevduat: Faiz İndirim Patikasında Son Durum

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), 22 Ekim'deki toplantısında politika faizini %37'den %36'ya indirdi. Bu, 2026'nın ilk faiz indirimiydi. Kurul, yılın önceki altı toplantısında politika faizini %37'de sabit tutmuştu [kaynak]. 3 Kasım'da açıklanan Ekim enflasyonu beklentilerin üzerinde geldi, ancak piyasanın 10 Aralık PPK toplantısına dair indirim fiyatlamasını büyük ölçüde değiştirmedi.

📊 Ekim TÜFE Aylık: %2,58 Yıllık: %29,77 Aylık beklenti ortalaması (AA Finans, 21 ekonomist): %2,20 Özel kapsamlı B endeksi (yıllık): %28,46 Yİ-ÜFE (yıllık): %27,41 [kaynak]

•	Aylık artışın kaynağı: Aylık enflasyona en büyük katkıyı 0,84 puanla gıda ve alkolsüz içecekler yaptı. Ulaştırmanın katkısı 0,36 puan, konut grubunun katkısı 0,34 puan oldu. Mevsimsellikten arındırılmış aylık TÜFE artışı %2,14 olarak hesaplandı [kaynak].

•	Yıl sonu enflasyon tahmini: Matriks Haber'in derlemesinde dokuz kurumun yıl sonu tahmininin medyanı %29,5'ten %29,8'e yükseldi. TSKB, Garanti BBVA Research ve Akbank tahminlerini %30'da tuttu [kaynak].

🗓️ 10 Aralık PPK Beklentileri 100 baz puan indirim (politika faizi %35): Kuveyt Türk Yatırım, Ahlatcı Yatırım, Tacirler Yatırım, İnfo Yatırım, İş Yatırım Aralık'ta indirim öngörmeyenler: BBVA Research, Goldman Sachs, Akbank ING: Hizmet fiyatlarındaki yavaşlamaya dayanarak Aralık indirim tahminini korudu [kaynak] [kaynak]

•	Gösterge tahviller: 2 yıllık tahvil faizi 7 baz puan düşüşle %39,62'ye, 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan düşüşle %35,72'ye geriledi [kaynak].

•	CDS: Türkiye'nin 5 yıllık dolar cinsi CDS primi 249 baz puan seviyesinde [kaynak].

💰 Mevduat: Kasım Başında 32 Gün Vadeli En Yüksek İlan Edilen Faizler Türkiye Finans, Türk Ticaret Bankası: %44 ING, Anadolubank: %43 Şekerbank: %42,50 Bu oranlar politika faizinin yaklaşık 7-8 puan üzerinde [kaynak].

Tahvil faizlerindeki düşüş, BIST 100'deki sert yükselişle aynı zamana denk geldi. Endeks son kapanışta %4,12 artışla 11.478 puana çıktı, BIST 30 ise %4,19 yükseldi. Yükselişe bankacılık endeksi %5,15'lik artışla öncülük etti [kaynak]. İşlem hacmi 184,3 milyar TL'ye ulaştı [kaynak]. Bankacılık hisselerindeki alımların arkasında, faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisi ve bunun bankaların fonlama maliyetine olası olumlu etkisi var. TL tarafında USD/TRY 49,97 seviyesinde, günlük bazda %0,08 düşüşle yatay seyrediyor. Ekonomistlere göre indirimlerin hızını enerji fiyatları, rezerv görünümü ve küresel finansal koşullar belirleyecek [kaynak].

💱 Dolar/TL 49,97'de Sakin, Euro/TL 56,24: Risk Kaçışında Altın ve Gümüş

ABD borsalarında satış sertleşti. S&P 500 %4,36, Nasdaq ise %5,52 değer kaybetti. Buna karşın TL tarafı sakin kaldı ve USD/TRY 50 eşiğinin hemen altında, 49,97'de günü %0,08 düşüşle geçirdi. Demokratlar 3 Kasım ara seçimlerinde Kongre'nin iki kanadında da çoğunluğu kazandı. Bu sonuç dolar endeksini ve ABD Hazine tahvili faizlerini aşağı çekti, altın ve gümüş ise yükseldi [kaynak].

📊 Döviz ve Dolar Endeksi USD/TRY Kur, 50 TL'nin altındaki dar bantta yatay seyretti. 49,9723 (%-0,08) EUR/TRY Küresel piyasada dolar zayıfladığı için EUR/USD paritesi 1,125 civarına çıktı, Euro/TL de buna bağlı olarak yükseldi. 56,2420 (%+0,29) GBP/TRY Kurda belirgin bir değişim olmadı. 67,2217 (%+0,01) Dolar endeksi (DXY) Endeks 101,87'den 101,51'e geriledi. Gün içinde 101,25'e kadar inerek bir aydan uzun sürenin en düşük seviyesini gördü [kaynak] [kaynak] 101,51

•	Ons altın: Güne 4.032 dolardan başladı [kaynak]. Gün içinde %1,48 artışla 4.121 dolara çıktı ve son iki haftanın zirvesini gördü [kaynak].

•	Gram altın: Önceki güne göre %2,95 arttı ve güne 6.489,80 TL'den başladı [kaynak]. Gün içinde 6.672 TL'ye kadar yükseldi [kaynak].

•	Gümüş: Çarşamba günü yaklaşık %5 değer kazanmıştı, perşembe günü de %1,8 artışla ons başına 53,15 dolara ulaştı [kaynak]. Gümüş altının gerisinde kaldığı için altın/gümüş rasyosu 78,1'e çıktı [kaynak].

Değerli metallerdeki yükselişte zayıf dolar ve gerileyen tahvil faizlerinin yanı sıra petrol fiyatlarındaki düşüş de rol oynadı. Petrolün gerilemesi enflasyon kaygılarını azalttı. Fed'in aralıkta olası bir faiz artırımına yönelik beklentisi ise sürüyor [kaynak].

⚠️ TCMB rezervleri Rezervlerdeki gerileme devam ediyor. 30 Ekim ile biten haftada TCMB'nin toplam brüt rezervleri 4,08 milyar dolar azalarak 158,1 milyar dolara düştü. Bu tutarın 56,09 milyar doları brüt döviz, 102,02 milyar doları altın rezervlerinden oluşuyor [kaynak]. Toplam rezervler 30 Ocak'ta 218,2 milyar dolarla zirve görmüştü. Bu seviyeye göre kayıp 60 milyar doları aşıyor [kaynak].

📉 Kriptoda Riskten Kaçış: Bitcoin %5,8, Ethereum %8 Değer Kaybetti

ABD teknoloji hisselerindeki sert satış kripto piyasasına da yayıldı. Bitcoin %5,82 düşüşle 75.725 dolara, Ethereum ise %8,12 kayıpla 2.225 dolara geriledi. Nasdaq Bileşik Endeksi günü %5,52 düşüşle kapattı. Çip üreticilerinin öncülük ettiği Nasdaq 100'deki kayıp %6,4'e ulaştı. Satışın arkasında zayıf bilanço beklentileri ve ara seçimlerden sonra Demokrat kontrolüne geçen Kongre'nin yapay zekâ sektörüne daha sıkı denetim getirebileceği endişesi var. Bitcoin bu düşüşle son yedi haftanın en düşük seviyesine indi [kaynak].

•	Gün içi dip: Bitcoin Coinbase'te 75.431 dolara kadar geriledi. Bu, 16 Eylül'den beri görülen en düşük seviye. Küresel kripto piyasasının toplam değeri 24 saatte 108 milyar dolardan fazla eridi [kaynak].

•	Zirveden uzaklık: Bitcoin, rekor seviyesinin yaklaşık %40 altında işlem görüyor [kaynak].

•

Likidasyonlar: Bitcoin 77.000 doların, Ethereum 2.300 doların altına inerken yaklaşık 1 saat içinde 370 milyon dolarlık kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi [kaynak]. 24 saatlik toplam likidasyon yaklaşık 1,08 milyar dolar oldu. Bunun 954 milyon doları uzun (long), 127 milyon doları kısa (short) pozisyonlardan geldi [kaynak].

📊 Spot Bitcoin ETF Akışları (ABD) 2 Kasım [kaynak] -398,6 milyon dolar 3 Kasım (çıkışlara BlackRock'ın IBIT fonu öncülük etti) [kaynak] -115,6 milyon dolar Kasım net çıkış (4 Kasım itibarıyla) [kaynak] -439,6 milyon dolar

•	Makro baskı: Güçlü gelen ABD istihdam verisi Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentileri etkiledi ve kripto piyasasındaki satış baskısını artırdı [kaynak].

ABD'de düzenleme tarafında da belirsizlik arttı. Demokratların ara seçimlerde Kongre'nin iki kanadını da kazanması, sektörün desteklediği CLARITY Yasası'nı geri plana itti. Analistler, yasanın 2028'e kadar beklemede kalabileceğini öngörüyor [kaynak]. Temsilciler Meclisi'ndeki Demokratlar yeni bir piyasa yapısı tasarısı hazırlıyor. Tasarıda kripto piyasalarının denetiminde SEC'e daha geniş, CFTC'ye ise daha dar bir rol verilmesi tartışılıyor. Taslakta kamu görevlilerinin kripto faaliyetlerini sınırlayan etik hükümleri de yer alıyor [kaynak].

🇹🇷 Türkiye'de SPK listesi Türkiye'de SPK'nın 28 Ekim tarihli geçici listesine göre 40 kripto varlık alım satım platformu ve 9 saklama başvurusu sahibi faaliyetini sürdürüyor. Saklama başvurusu yapanlar arasında 5 banka, Takasbank ve 3 kripto şirketi bulunuyor. Tasfiye listesinde ise 59 kuruluş yer alıyor. SPK'nın 23 Eylül tarihli kararıyla Bitexen'in yeni müşteri kabulü ve yeni kripto varlık listelemesi kısıtlanmış durumda, mevcut müşterilerin işlemleri ise sürüyor [kaynak]. Küresel satışa rağmen BIST 100 günü %4,12 yükselişle 11.478 puandan kapattı.

🌍 Avrupa, Asya ve Emtia: ABD Satışının Küresel Yansımaları

ABD'de Demokratların seçim zaferinin ardından yapay zekâ sektörüne yönelik düzenleme baskısının artacağı endişesi, en sert şekilde çip ağırlıklı Asya borsalarını vurdu. Washington'da Demokratların kontrolündeki bir Kongre'nin hızla büyüyen yapay zekâ sektörünü daha sıkı denetleyebileceği kaygısı, Güney Kore, Japonya ve Tayvan'daki yarı iletken hisselerinde satışları tetikledi [kaynak]. Hong Kong ve Çin ana kara borsaları ise düşen enerji maliyetleri ve olası ticaret politikası değişikliği beklentisiyle ters yönde ayrıştı.

•	Kospi: Bölgedeki kayıplara öncülük ederek %5,28 düştü ve günü 5.383,8 puandan kapattı. Düşüşte çip hisselerindeki satış belirleyici oldu [kaynak].

•	Nikkei 225: %1,79 gerileyerek 61.077,9 puana indi. Kayıplar yarı iletken ekipman üreticilerinde ve yapay zekâ yatırımlarına yüksek oranda bağlı şirketlerde yoğunlaştı. Tayvan'da TAIEX de %3,20 düştü [kaynak].

•	Hang Seng: Bölgeden pozitif ayrışarak 877,48 puan (%3,67) yükseldi ve 24.796,98 puandan kapandı. Hang Seng Teknoloji Endeksi seans içinde yaklaşık %4,5 değer kazandı [kaynak].

•	Stoxx Europe 600: Sabah saatlerinde %0,7 yükselerek 661,99 puana çıkan endeks [kaynak], teknoloji ve finans hisselerindeki satışlarla kazançlarını sildi ve günü %0,38 düşüşle tamamladı [kaynak].

•	DAX: Gün içinde %0,6 artışla 26.598 puanı gördükten sonra yönünü aşağı çevirdi ve %0,43 geriledi. Savunma hisselerinde Rheinmetall yaklaşık %17 değer kaybetti [kaynak].

•	FTSE 100: Seansın erken saatlerinde %1'e varan yükselişle Avrupa'da pozitif ayrışan endeksler arasında yer aldı [kaynak].

🛢️ Emtia ve Hürmüz Boğazı Emtia tarafında Türkiye'nin enerji faturası açısından en kritik gelişme petroldeki toparlanma oldu. Brent petrol çarşamba günü %8'in üzerinde düşerek 31 Ağustos'tan bu yana en düşük kapanışını yapmıştı. Perşembe günü ise İran Devrim Muhafızları'nın Hürmüz Boğazı'nda izinsiz rotaları kullanmaya çalışan iki petrol tankeri ile bir römorkörün alev aldığını açıklaması, arz endişelerini yeniden canlandırdı [kaynak].

•	Brent petrol: Varil başına 3,67 dolar (%3,88) yükselerek 98,29 dolardan kapandı. ABD ham petrolü WTI da %2,72 artışla 90,52 dolara çıktı [kaynak]. Brent son bir ayda gerilese de bir yıl öncesine göre yaklaşık %52 daha yüksek seviyede bulunuyor [kaynak].

•	Doğalgaz: ABD'de Henry Hub vadelileri %0,43 düşüşle 2,95 dolar/MMBtu'ya geriledi. İngiltere doğalgaz fiyatı ise %1,93 azalarak 214,19 peni/therm oldu [kaynak].

•	Bakır: %0,14 düşüşle 6,39 dolar/libreye indi. Bakır son bir ayda %3,04 değer kaybetti [kaynak].

🎯 Görünüm

Ara seçimlerin ardından gelen "belirsizlik kalktı" rallisi tek gün sürdü. Piyasaların gündemi artık Demokrat çoğunluklu Kongre'nin yapay zekâ ve veri merkezi yatırımlarına nasıl yaklaşacağı. Nasdaq düzeltme bölgesine girdi, VIX ise yedi ayın zirvesi olan 28,18'e çıktı. Bu tabloda küresel risk iştahının toparlanıp toparlanmayacağı kısa vadenin ana sorusu. Borsa İstanbul 5 Kasım'da 11.333 puana gerilese de bankacılık endeksi yükselişini sürdürdü. Önümüzdeki seanslarda bu ayrışmanın devam edip etmeyeceği izlenecek.

•

ABD teknoloji ve çip hisseleri: Philadelphia Yarı İletken Endeksi'ndeki %12'lik kaybın ardından Asya'daki çip ağırlıklı borsalar ve Kongre'den gelecek düzenleme sinyalleri öne çıkan başlıklar arasında. Kripto tarafında spot Bitcoin ETF'lerindeki çıkışlar ve CLARITY Yasası'nın geleceği de gündemde kalacak.

•	TCMB ve 10 Aralık PPK: Beklentinin üzerinde gelen Ekim enflasyonuna rağmen piyasa 100 baz puanlık indirimi büyük ölçüde fiyatlıyor. Ekonomistler ise bölünmüş durumda. İndirimlerin hızında enerji fiyatları, rezerv görünümü ve küresel finansal koşullar belirleyici olacak.

•	Petrol ve Hürmüz Boğazı: Brent, tanker saldırılarıyla birlikte yeniden 98 doların üzerine çıktı. Hürmüz'deki gelişmeler, hem Türkiye'nin enerji faturası hem de enflasyon görünümü açısından kritik önemini koruyor.

•

Kur, rezervler ve Fed: USD/TRY 50 eşiğinin hemen altında sakin seyrediyor. TCMB'nin haftalık rezerv verileri, son haftalardaki düşüşün sürüp sürmediği açısından yakından takip edilecek. Fed'in Aralık'ta faiz artırabileceği beklentisi ise dolar endeksi, ABD tahvil faizleri ve altın fiyatları üzerinden izlenecek.