|
| ### Konut kredilerinde faiz indiriminin etkisi sınırlı kaldı |
| • | TCMB, 22 Ekim’de politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’den yüzde 36’ya çekti. Bir sonraki PPK toplantısı 10 Aralık’ta yapılacak. (tcmb.gov.tr) |
|
| • | Konut finansmanında faizler politika faizindeki indirime henüz sınırlı yansıdı. Bankalarda ilan edilen en düşük aylık oranlar yüzde 2,88-2,99 bandında bulunurken, TCMB verilerine dayalı ağırlıklı ortalama yıllık konut kredisi faizi 9 Ekim haftasında yüzde 41,66 seviyesindeydi. (okredi.com.tr) |
|
| • | Gayrimenkul ekonomisti Ahmet Büyükduman, aylık konut kredisi faizinin yüzde 2,50’nin, özellikle yüzde 2,30’un altına inmesinin satışlar ve fiyatlarda daha güçlü bir hareket yaratabileceğini değerlendiriyor. |
|
| • | TCMB’nin ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 35 oldu. Bu görünüm, piyasanın yılın son PPK toplantısında ilave faiz indirimi öngördüğüne işaret ediyor. (tcmb.gov.tr) |
|
| • | Capital Economics, enflasyon baskılarının zayıflamasıyla politika faizinin 2027 sonuna kadar ilave 850 baz puan düşerek yüzde 27,50’ye gerilemesini bekliyor. (capitaleconomics.com) |
|
| • | Konut piyasasında kredi kanalı henüz satışların ana belirleyicisi değil. Eylül ayında ipotekli satışlar yıllık yüzde 5,1 artışla 23 bin 397’ye çıkarken, toplam konut satışları yüzde 9,3 azalarak 142 bin 390 oldu; ipotekli satışların toplam içindeki payı yüzde 16,4’te kaldı. (veriportali.tuik.gov.tr) |
|
| --- |
|
| • | SPK, nitelikli yatırımcılar için finansal varlık eşiğini 50 milyon TL’ye yükseltti. Talebe dayalı profesyonel müşteri statüsünde işlem hacmi şartı da 5 milyon TL’den 25 milyon TL’ye çıkarıldı. Düzenleme 26 Ekim 2026 itibarıyla duyuruldu. (spk.gov.tr) |
|
| • | Bu güncelleme, yalnızca nitelikli yatırımcılara satılabilen serbest fonlara erişim koşullarını belirgin biçimde sıkılaştırıyor. Serbest fonlar, halka açık fonlardan farklı olarak yoğunlaşma ve risk limitleri bakımından daha esnek bir yapıyla yönetilebiliyor. (spk.gov.tr) |
|
| • | Gayrimenkul yatırım fonları (GYF) ve girişim sermayesi yatırım fonları (GSYF) için Aralık 2025’te tanınan nitelikli yatırımcı istisnası da kaldırıldı. Bu fonların yatırımcıları da genel 50 milyon TL finansal varlık kriterine tabi olacak. (spk.gov.tr) |
|
| • | SPK, 18 Aralık 2025’te nitelikli yatırımcı için finansal varlık şartını 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye yükseltmişti. Yeni kararla eşik, yaklaşık 10 ay içinde 50 milyon TL’ye taşındı. (spk.gov.tr) |
|
| • | Fon getirilerinde geçmiş dönem performanslarının tek başına referans alınmaması önem taşıyor. Serbest fonlarda sonuçlar; portföydeki hisse, sektör, döviz, emtia ve türev pozisyonlarının seyrine göre önemli farklılık gösterebiliyor. |
|
| • | SPK’nın son dönemdeki fon düzenlemeleri; şeffaflığın artırılması, olağandışı fiyat hareketleri ve ilişkili taraf işlemlerinden kaynaklanabilecek risklerin sınırlandırılması hedefiyle hayata geçirildi. (spk.gov.tr) |
|
| --- |
|
| ### Fon tasfiyelerinde son durum |
| • | Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, 22 Ekim’de TBMM Genel Kurulu’nda kabul edilerek 7596 sayılı kanun numarasını aldı. Düzenleme, 17 Eylül’de tasfiye kapsamına alınan ve tasfiyesi tamamlanmamış fonlara yönelik özel bir çerçeve oluşturuyor. (tbmm.gov.tr) |
|
| • | Ara ödeme, mutabakatı tamamlanan yatırımcılar için nihai tasfiye tutarından mahsup edilmek üzere yapılacak. MKK’nın belirleyeceği net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaysa tamamı, üzerindeyse her yatırımcı ve her fon için azami 1 milyon TL ara ödeme öngörülüyor. (spk.gov.tr) |
|
| • | A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’e ait toplam 66 fonun tasfiyesi tamamlandı. Bu kapsamda 45 bin 747 hesaba 40,8 milyar TL ödeme yapıldı. (aa.com.tr) |
|
| • | Tamamlanan tasfiyelerde para piyasası fonu yatırımcıları, 17 Eylül portföy değerine göre ortalama yüzde 1,43 ilave getiri elde etti. Hisse senedi yoğun fonlarda ise ödemeler, 17 Eylül’deki portföy değerinin ortalama yüzde 58’i seviyesinde gerçekleşti. (aa.com.tr) |
|
| • | Hedef Portföy fonlarında da tasfiye ödemeleri başladı; 31 fondan 18’inin işlemleri 21 Ekim itibarıyla tamamlandı. Toplam süreçte tasfiye kapsamındaki fon sayısı 131’den 47’ye gerilerken, 55 bin 755 hesaba 49,7 milyar TL ayni ve nakdi ödeme yapıldı. (u.aa.com.tr) |
|
| • | Takası tamamlanmamış TEFAS satış talimatları ile pay blokaj alt hesabındaki katılma payları, tasfiye kapsamında fon payı olarak değerlendirilecek. SPK, düzenlemenin tamamlanmış takas işlemlerini etkilemediğini bildirdi. (spk.gov.tr) |
|
| --- |
|
| ### Özel sektör borçlanma araçlarında ödeme baskısı sürüyor |
| • | Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre 23 Ekim’de dört özel sektör borçlanma aracının itfa/kupon ödemesi gerçekleştirilemedi. Ödemesi aksayan araçlar arasında Alves Kablo, Ata Varlık Kiralama (fon kullanıcısı Fikret Petrol), Fikret Petrol ve Alnus Yatırım bulunuyor. (endeks24.com) |
|
| • | Alves Kablo, mali yapısının yeniden düzenlenmesi ve borç yapılandırması amacıyla konkordato başvurusunda bulunmuştu; şirket, ticari faaliyetlerinin Ağustos 2026 itibarıyla durduğunu açıklamıştı. (kap.org.tr) |
|
| • | Vestel Elektronik, 500 milyon dolar nominal tutarlı, yüzde 9,75 kupon faizli ve 15 Mayıs 2029 vadeli eurobondları için takas teklifi ve muvafakat süreci başlattı. Uzun vadeli seçenekte vadenin 2035’e uzatılması ve faiz oranının yüzde 4’e çekilmesi; diğer seçenekte ise anaparanın yüzde 55’i üzerinden 2032 vadeli, yüzde 6 faizli yeni tahvil verilmesi öngörülüyor. (kapbildirim.com) |
|
| • | Zorlu Enerji, toplam 1,1 milyar dolar büyüklüğündeki 2030 vadeli eurobondunun 23 Ekim’de yapılması planlanan 60,5 milyon dolarlık kupon ödemesinin 23 Nisan 2027’ye ertelenmesi için tahvil sahiplerinden muvafakat talep etti. (kap.org.tr) |
|
| • | Şirketlerin yurt dışı borçlarına ilişkin yeniden yapılandırma ve ödeme erteleme süreçleri, özel sektör kredi riski ile tahvil piyasasındaki likidite koşullarının yatırımcılar tarafından yakından izlenmesine neden oluyor. |
|
| --- |
|
| • | Ons altın, haftaya yüzde 0,7 yükselişle 4.025 dolar civarında başladı; ons gümüş de yüzde 0,7 artışla 54,25 dolara çıktı. (ausecure.com) |
|
| • | Değerli metallerde bu haftanın ana gündemi, Fed’in 27-28 Ekim tarihli FOMC toplantısı olacak. Faiz kararının 28 Ekim’de açıklanması ve ardından basın toplantısı yapılması bekleniyor. (federalreserve.gov) |
|
| • | Piyasa fiyatlaması Fed’in ekim toplantısında faizi sabit bırakacağına işaret ederken, aralık toplantısına yönelik politika sinyalleri altın ve gümüş fiyatlarının kısa vadeli seyri açısından izlenecek. (ausecure.com) |
|
| • | Merkez bankası talebi altın piyasasının temel destek unsurları arasında kalmayı sürdürüyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, küresel merkez bankalarının ağustosta açıkladığı net altın alımı 39 ton oldu; Çin 20 tonla en büyük alıcı konumunda yer aldı. (gold.org) |
|
| • | Goldman Sachs’ın akım verilerine dayalı tahmini ise ağustos ayı merkez bankası alımlarını 79 ton seviyesinde gösteriyor. Banka, 2026 boyunca merkez bankası alımlarının aylık ortalama 70 ton civarında kalmasını bekliyor. (financialjuice.com) |
|
| --- |
|
| • | Anthropic, halka arz kapsamında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) Form S-1 başvurusunu yaptı. Şirket, Nasdaq Global Select Market’te “ANT” koduyla işlem görmeyi hedefliyor. Halka arzın pay adedi ve fiyat aralığı henüz belirlenmedi. (anthropic.com) |
|
| • | Başvuru, şirketin halka açık piyasalardaki ilk fiyatlaması öncesinde finansal görünümünü de ortaya koydu: Anthropic’in 2026’nın ilk yarısında geliri 16,29 milyar dolar, net zararı ise 80,7 milyar dolar oldu. Net zararın 72,4 milyar dolarlık bölümü finansman anlaşmalarına ilişkin tek seferlik muhasebe etkilerinden kaynaklandı. (apnews.com) |
|
| • | Gelişme, ABD’de yapay zekâ ve yarı iletken hisselerine alım getirdi. PHLX Semiconductor Endeksi günü %2,9 yükselişle tamamladı; yapay zekâ altyapısı ve çip üreticilerine odaklanan fonlarda da risk iştahı güçlendi. (axios.com) |
|
| • | Anthropic hisseleri henüz borsada işlem görmediği için şirket için yayımlanmış geçerli bir analist “al/tut/sat” konsensüsü bulunmuyor. Halka arz fiyatı ve işlem başlangıç tarihi açıklandıktan sonra araştırma kuruluşlarının kapsam başlatması bekleniyor. |
|
| --- |
|
| ### Piyasa Özeti — 26 Ekim 2026 |
| • | BIST 100 endeksi günü yüzde 0,31 artışla 11.151,96 puandan tamamladı. Endeks gün içinde 11.003,77-11.215,76 puan aralığında hareket etti. (endeks24.com) |
|
| • | Bankacılık endeksi yüzde 1,98 yükselerek 15.406,16 puana çıktı. BIST 100’de 45 hisse değer kazanırken, 48 hisse geriledi; 7 hisse günü değişimsiz tamamladı. (endeks24.com) |
|
| • | BIST 100 hisselerinde işlem hacmi 104,1 milyar TL oldu. En yüksek hacim ASELS, AKBNK, ISCTR, THYAO ve YKBNK hisselerinde gerçekleşti. (endeks24.com) |
|
| • | Sektör endeksleri içinde en güçlü performans yüzde 3,79 ile metal eşya-makine sektöründen geldi. En sert kayıp ise yüzde 5,36 ile finansal kiralama ve faktoring endeksinde görüldü. (h.aa.com.tr) |
|
| • | Bankacılık tarafında Yapı Kredi yüzde 3,34, Akbank yüzde 2,60 ve Garanti BBVA yüzde 1,82 değer kazandı. (endeks24.com) |
|
| • | BIST 100’de günün en fazla yükselen hisseleri Kıraç Galvaniz, Astor Enerji ve Europen olurken; Türkiye Sigorta, Gübre Fabrikaları ve Kardemir en fazla değer kaybedenler arasında yer aldı. (endeks24.com) |
|
| • | Teknik görünümde 11.000 puan kısa vadeli destek; 11.200-11.300 puan bandı ise direnç bölgesi olarak izleniyor. (mynet.com) |
|