Çarşamba, 14 Ekim 2026

💱 TCMB’den TL’de kontrollü değer kaybı mesajı

Kur politikası ve TL getirileri

•

TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın Bangkok’ta IMF-Dünya Bankası Yıllık Toplantıları kapsamında yabancı yatırımcılarla yaptığı görüşmelerde, Türk lirasındaki değer kaybı hızının daha kademeli biçimde artırılabileceği mesajını verdiği bildirildi. Yaklaşımın, TL’de reel değerlenmenin birikmesini ve ileride daha sert bir kur düzeltmesi ihtiyacını sınırlamayı amaçladığı belirtiliyor. (headlinesbriefing.com)

•	Karahan’ın kamuya açık sunumunda ise yurt içi yerleşiklerin TL cinsi varlıklara yöneliminin genel olarak güçlü kaldığı, para politikası kararlarının enflasyon görünümüne bağlı ve ihtiyatlı şekilde alınacağı vurgulandı. (aa.com.tr)

•	Dolar/TL, 14 Eylül’de 48,6208 seviyesindeyken 14 Ekim itibarıyla 49,3910’a yükseldi. Buna göre TL’nin dolar karşısındaki son 30 günlük değer kaybı yaklaşık yüzde 1,58 oldu. (tr.investing.com)

•	Para piyasası fonlarında 1 aylık medyan getiri yaklaşık yüzde 3,0 düzeyinde bulunuyor. Bireysel yatırımcılar için yüzde 17,5 stopaj dikkate alındığında, bu getiri yaklaşık yüzde 2,48 net getiriye karşılık geliyor. (onlinemalumat.com)

•

Aylık kur artışının yüzde 1,8-2 bandına çıkması halinde dahi, mevcut para piyasası fonu getirileri TL bazında pozitif fark bırakmaya devam eder. TCMB’nin temel hassasiyeti, kur patikasındaki olası ayarlamaların yerli tasarruf sahibinin TL varlıklara ilgisini zayıflatmaması olarak öne çıkıyor. (headlinesbriefing.com)

📊 Kur ve PPF Getirisi Karşılaştırması Dolar/TL (14 Eylül → 14 Ekim): 48,6208 → 49,3910 TL’nin 30 günlük değer kaybı: ~%1,58 PPF 1 aylık medyan getiri (brüt): ~%3,0 PPF net getiri (%17,5 stopaj sonrası): ~%2,48

📉 Para piyasası fonlarında özel sektör tahvili riski

•	Adil Varlık Yönetim AŞ’nin TRFADLVE2612 kodlu finansman bonosunda 6 Ekim 2026 vadeli anapara ve kupon ödemesi gerçekleştirilemedi. Merkezi Kayıt Kuruluşu, ihraççının ödeme tutarını aktarmaması nedeniyle işlemin sonuçlanmadığını duyurdu. (kap.org.tr)

•	ONE Portföy Para Piyasası (TL) Fonu (GO6), portföyündeki 10 milyon TL nominal değerli kıymet için 7 Ekim itibarıyla 12,32 milyon TL’nin tamamı kadar karşılık ayırdı; tutar fon birim pay fiyatına yansıtıldı. GO6’nın 12 Ekim itibarıyla son bir haftalık getirisi eksi %0,27 oldu. (kap.org.tr)

•	BV Portföy Para Piyasası (TL) Fonu (BVF) de TRFADLVE2612 ile TRSADLV72815 kodlu kıymetler için yüzde 100 karşılık ayırma kararı aldı. İki kıymetin nominal tutarı sırasıyla 94 milyon TL ve 37,31 milyon TL düzeyinde bulunuyor. (yenisafak.com)

📊 Etkilenen Fonlar ve Karşılıklar GO6 – ayrılan karşılık: 12,32 milyon TL (tamamı) GO6 – haftalık getiri (12 Ekim): -%0,27 BVF – TRFADLVE2612 nominal: 94 milyon TL (%100 karşılık) BVF – TRSADLV72815 nominal: 37,31 milyon TL (%100 karşılık)

•

Gelişme, para piyasası fonlarında düşük oynaklık ve kısa vade hedefinin, özel sektör borçlanma araçlarındaki ihraççı-temerrüt riskini ortadan kaldırmadığını gösterdi. GO6’nın yatırım stratejisinde portföyün likit, vadesine en fazla 184 gün kalmış araçlardan oluşması ve ağırlıklı ortalama vadenin 45 günü aşmaması öngörülüyor. (kap.org.tr)

⚠️ Risk Uyarısı Yatırımcılar açısından fon seçiminde yalnızca geçmiş getiri ve risk değeri değil; portföydeki özel sektör tahvilleri, ihraççı yoğunlaşması ve karşılık bildirimleri de yakından izlenmeli.

⚖️ Tasfiye fonları için yasal süreç başladı

Fon tasfiyelerinde son durum

•	TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu, tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifini kabul etti. Düzenleme, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyeye alınan ve tasfiyesi henüz tamamlanmamış fonları kapsıyor. (cnbce.com)

•	Teklife göre, yatırımcıların net yatırım tutarı MKK tarafından; fonlara yapılan nakit giriş-çıkışları ile TÜFE ve Yİ-ÜFE değişimlerinin aritmetik ortalaması dikkate alınarak hesaplanacak. Belirlenecek fonlarda yatırımcı başına, fon bazında en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek. (tbmm.gov.tr)

•	SPK, Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonları için mutabakatı tamamlanan yatırımcılara, nihai tasfiye tutarından mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılacağını duyurdu. Ödemelerde öncelik para piyasası fonlarına verilecek; kesin ödeme takvimi henüz açıklanmadı. (spk.gov.tr)

•	A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’ün tasfiye kapsamındaki 17 fonunda ödemeye ilişkin tutarlar 8 Ekim itibarıyla Ziraat Bankası tarafından ilgili banka ve aracı kurum hesaplarına aktarıldı. Tutarların yatırımcı hesaplarına ilgili kuruluşlarca yansıtılması bekleniyor. (cnbce.com)

•

A1 Capital, Bulls ve Pardus’un tasfiye kapsamında olmayan ancak alım-satıma kapatılan fonları, tasfiye sürecinin tamamlanmasının ardından tüm dağıtım kanallarında yeniden işleme açılabilecek. İşleme açılış tarihi ve esasları, fonun likiditesi, portföy yapısı ve piyasa koşullarına göre ilgili portföy yönetim şirketince belirlenecek. (spk.gov.tr)

•

Satış talimatlarında kritik tarih 16 Eylül 2026 oldu: Bu tarih ve öncesinde TEFAS’a iletilen talimatlar olağan valör sürecinde değerlendirildi. 16 Eylül saat 13.30 sonrasında verilen ve 17 Eylül 2026’da TEFAS’a iletilen talimatlar ise platform tarafından iptal edildi; bu yatırımcılar tasfiye bakiyesinden fondaki payları oranında ödeme alacak. Fon temerrüdü veya fiyat açıklanmaması nedeniyle 16 Eylül ve öncesinde gerçekleşmeyen talimatlar da tasfiye kapsamına dahil edildi. (spk.gov.tr)

⚡ Satış Talimatlarında Kritik Tarihler 16 Eylül 2026 ve öncesi: Olağan valör süreci 16 Eylül 13.30 sonrası / 17 Eylül: İptal; tasfiye bakiyesinden pay oranında ödeme Ara ödeme üst sınırı: Yatırımcı başına, fon bazında 1 milyon TL

🇺🇸 ABD enflasyonu Fed beklentilerini etkiledi

•	ABD’de eylül ayında TÜFE aylık yüzde 0,6, yıllık yüzde 3,7 arttı. Gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,6 yükseldi. (bls.gov)

•	Verinin ardından Fed’in faiz indirimine yönelik beklentiler zayıflarken, dolar ve ABD tahvil faizlerindeki yükseliş değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. (anadoluajansi.gov.tr)

•	Ons altın gün içinde 4.073,5 dolara kadar geriledi; günün son saatlerinde 4.100 dolar civarında işlem gördü. (tr.investing.com)

•	Ons gümüşte satış baskısı daha sert gerçekleşti. Gümüş yüzde 6’nın üzerinde değer kaybederek 55,5 dolar seviyesine indi. (kitco.com)

📊 ABD Eylül TÜFE ve Değerli Metaller TÜFE (aylık / yıllık): %0,6 / %3,7 Çekirdek TÜFE (aylık / yıllık): %0,3 / %2,6 Ons altın (gün içi dip / gün sonu): 4.073,5 / ~4.100 USD Ons gümüş: 55,5 USD (-%6’nın üzerinde)

•	Altındaki geri çekilmeye karşın, merkez bankalarının rezerv talebi orta vadeli destek unsuru olmaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi araştırmasına göre rezerv yöneticilerinin yüzde 89’u küresel altın rezervlerinin gelecek 12 ayda artmasını bekliyor. (gold.org)

•	ABD’nin altın rezervlerinin muhasebe değerinin güncellenmesine yönelik tartışmalar da izleniyor. Mevcut mevzuatta altın sertifikalarının ons değeri 42,22 dolar üzerinden hesaplanıyor. (uscode.house.gov)

📊 BIST 100 günü yüzde 1,08 düşüşle tamamladı

Borsa İstanbul Gün Sonu — 14 Ekim 2026

BIST 100: 12.118,29 puan (-%1,08) Gün içi en yüksek: 12.253,40 puan BIST Tüm-100: 44.780 puan (-%2,41) Bankacılık / Sanayi: -%1,35 / -%1,28 İşlem hacmi (BIST 100 / pay piyasası): 85,6 / 128,5 milyar TL Taban / Tavan: 43 taban / 14 tavan

•	BIST 100 endeksi, ABD’de eylül TÜFE’nin yıllık %3,7 ile beklentinin üzerinde gelmesinin ardından hızlanan satışlarla günü %1,08 kayıpla 12.118,29 puanda tamamladı. Endeks gün içi 12.253,40 puanı gördü; kapanış günün en düşük seviyesinde gerçekleşti. (cnbce.com)

•	Bankacılık endeksi %1,35 gerilerken, sanayi endeksindeki kayıp %1,28 oldu. Sigorta ile kimya-petrol-plastik sektörleri günü sınırlı artıda kapatan iki sektör olarak ayrıştı. (bloomberght.com)

•	BIST 100 işlem hacmi 85,6 milyar TL olurken, Borsa İstanbul pay piyasası genelindeki toplam hacim 128,5 milyar TL’ye ulaştı. (paraninyonu.com.tr)

•	BIST 100 dışındaki payları izleyen BIST Tüm-100 endeksi %2,41 düşüşle 44.780 puana geriledi. Geniş tabandaki zayıflık, risk iştahındaki bozulmanın büyük ölçekli hisselerin ötesine yayıldığını gösterdi. (finans.mynet.com)

•	Gün sonu itibarıyla 43 hisse taban, 14 hisse tavan fiyatında kapandı. Fon tasfiyelerine ilişkin belirsizlik ve düşük likidite, özellikle BIST 100 dışı hisselerde satış baskısını artırmayı sürdürdü. (borsagen.com)

•	Aracı kurum dağılımında İş Yatırım 1,21 milyar TL ile en yüksek net alımı yaparken; Bank of America 1,96 milyar TL, HSBC Yatırım ise 1,03 milyar TL net satışla öne çıktı. Bu işlemler kurum bazlı olup, yatırımcıların yerleşikliğine ilişkin doğrudan gösterge niteliği taşımıyor. (paraninyonu.com.tr)

•	Teknik görünümde 12.050-12.100 ve 11.950-11.900 puan bandı destek; 12.300-12.400 bandı ise direnç bölgesi olarak izleniyor. (basinca.com)

📈 BIST 100 Teknik Seviyeler Direnç: 12.300-12.400 Destek 1: 12.050-12.100 Destek 2: 11.950-11.900

🛒 İndirim marketleri pozitif ayrışabilir

HSBC: Fiyat odaklı tüketim indirim marketlerini destekliyor

•	HSBC, yüksek enflasyon ve hane halkı alım gücü üzerindeki baskının tüketicileri daha uygun fiyatlı ürünlere yönelttiğini; bu eğilimin indirim marketleri için görece destekleyici olduğunu belirtti. Banka, BİM’i tüketim sektöründeki öncelikli tercihi olarak korudu. (ekoturk.com)

•	Banka, üçüncü çeyrekte BİM’in gelirlerinin yıllık yüzde 38, ŞOK’un gelirlerinin ise yüzde 35 artmasını bekliyor. Tahminler enflasyon muhasebesi etkisini içermiyor. (ekoturk.com)

•	HSBC’ye göre BİM, güçlü iş modeli ve maliyet yönetimiyle; ŞOK ise ürün karması, kampanya yönetimi ve ürün kayıplarındaki gerilemeyle öne çıkabilir. Bununla birlikte, gıda perakendesinde brüt kâr marjları üzerindeki baskının sürmesi bekleniyor. (ekoturk.com)

•	Kurum, BİM için 520 TL, ŞOK için 85 TL hedef fiyatla “al” tavsiyesini sürdürdü. Hedef fiyatlar, 9 Ekim 2026 kapanışları baz alınarak sırasıyla yüzde 29,1 ve yüzde 46 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. (ekoturk.com)

💡 HSBC Tahminleri ve Hedef Fiyatlar BİM – hedef fiyat (“al”): 520 TL (+%29,1 potansiyel) ŞOK – hedef fiyat (“al”): 85 TL (+%46 potansiyel) BİM – 3Ç gelir artışı beklentisi (yıllık): %38 ŞOK – 3Ç gelir artışı beklentisi (yıllık): %35 Potansiyeller 9 Ekim 2026 kapanışları baz alınarak hesaplanmıştır; gelir tahminleri enflasyon muhasebesi etkisini içermiyor.

•	Eylül itibarıyla yıllık TÜFE yüzde 29,73, gıda ve alkolsüz içecekler enflasyonu yüzde 27,62 seviyesinde bulunuyor. Ağustosta perakende satış hacmi yıllık yüzde 10,1 artarken, fiyat hassasiyetinin sektör içi rekabet ve ürün karması üzerindeki belirleyiciliği devam ediyor. (veriportali.tuik.gov.tr)