Çarşamba, 26 Ağustos 2026

🏦 TCMB faiz indirimi sonrası mevduat ve fon getirileri düşüşe döndü

📊 TCMB Politika Faizi ve Beklentiler Mevcut Politika Faizi: %37 HSBC (Eylül PPK): ~40 bp indirim HSBC (Yıl Sonu Hedefi): %34 BofA (Ekim PPK): 100 bp indirim → %36

•	TCMB politika faizi %37 (bir hafta vadeli repo). Piyasa, Merkez Bankası'nın eylülde gevşeme sürecini başlatabileceğini fiyatlıyor. (tcmb.gov.tr)

•	HSBC, 10 Eylül PPK öncesi piyasalarda yaklaşık 40 baz puanlık indirim beklentisi ve yıl sonu politika faizinin %34'e gerileyebileceği senaryosunu işaret ediyor. (turkiyetoday.com)

•	Bank of America (BofA): Ekim toplantısında 100 baz puan indirimle politika faizinin %36'ya çekilebileceğini öngörüyor. (finans.cnnturk.com)

•	Politika faizi %36'ya inerse TL mevduat faizlerinde aşağı yönlü baskı gelerek cari aralığın birkaç puan gerileyebileceği bekleniyor. (borsamatik.com.tr)

⚠️ Yatırımcı Uyarısı Yüksek faiz döneminde öne çıkan faiz gelirleri, politika faizinin kademeli düşüşüyle şirketlerin gelir kompozisyonunu değiştirebilir. Yatırımcıların getiri-kur riski ve likidite tercihlerine dikkat etmesi önem kazandı.

💼 Para Piyasası Fonları: Referans faiz düştü, düzenleme sıkılaşıyor

Para piyasası fonlarında (PPF) kısa vadeli getiri baskısı gözlendi; ana kanal TCMB politika faizi — TLREF farkındaki daralma beklentisi fon getirilerini aşağı çekebilir.

📊 Kısa Vadeli Referans Faizler TCMB Politika Faizi: %37 TLREF (Güncel): ~%40 (aşağı yönlü)

📚 Bilgi Notu: TLREF Nedir? TLREF (Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı), fonların repo/ters‑repo getirilerini doğrudan etkiler. TLREF'te gerileme beklentisi PPF getirilerinde aşağı yönlü baskı oluşturur. TCMB'nin politika faizi ve likidite koridoru kararları kısa vadeli fon performansında belirleyici olmaya devam ediyor. (borsaistanbul.com)

•	BİST'in pay repo pazarına ilişkin işlem esasları ve payların bloke edilmesi uygulamaları işletilmeye devam ediyor. (borsaistanbul.com)

•	SPK düzenleyici çerçeve: Yeni rehber/ilke duyuruları piyasalar açısından yakından izleniyor. (spk.gov.tr)

Yatırımcı Mesajı: Kısa vadeli likidite ürünlerinde getiri görünümü TCMB politika kararları ve TLREF seyrine bağlı — fon yöneticileri repo/ters‑repo kullanımını ve likidite yönetimini gözden geçiriyor.

🌍 Vergi gündemi: Yabancı kurumsal yatırımcıya PPF stopajı gelebilir

🌍 Manşet: Sıcak Paraya %10 Stopaj Hazırlığı Maliye, para piyasası fonları için kurumsal yatırımcı gelirlerine %10 stopaj hazırlığında. (bloomberght.com)

📊 Vergi Oranları Karşılaştırması Planlanan (Kurumsal PPF): %10 Mevcut (Kapsam Dışı Fon): %17,5

•	Ne planlanıyor: Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın ön çalışmasına göre yerli ve yabancı kurumsal yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettikleri kazançlara %10 stopaj uygulanması planlanıyor; çalışma teknik hazırlık aşamasında. (bloomberght.com)

•	Amaç: Para piyasası fonlarında yoğunlaşan kısa vadeli (sıcak) sermayeyi vergilendirerek kaynakları daha üretken ve uzun vadeli yatırımlara yönlendirmek. (bloomberght.com)

•	Farklı uygulama: Yerli kurumlar stopajı geçici vergiden mahsup edebilecek; yabancı kurumsallar için stopaj nihai vergi olarak uygulanabilir. (endeks24.com)

⚡ Önemli Not: Politika değişikliği teknik hazırlık aşamasında; resmi düzenleme, tarih veya yürürlük bilgisi henüz paylaşılmadı. Yatırım kararları için resmi karara/tebliğe ulaşılır ulaşılmaz metnin detayları (kapsam, istisnalar, mahsup mekanizmaları, yürürlük tarihi) takip edilmelidir.

📉 Tahvil piyasası: İndirim beklentisi alım getirdi, 2 yıllık faiz %40 altına indi

TCMB'nin faiz indirim beklentileri ve süregelen gevşeme fiyatlamaları kısa vadeli tahvil tarafında alımları destekledi; kısa vadeli getiriler gerilerken tahvil fiyatları yükseldi.

📊 Tahvil Piyasası Anlık Görünüm 2 Yıllık Gösterge Faizi: %36,55 ↓ Tarih: 26 Ağustos 2026 Fon Aylık Getirileri: %3 – %5,7

💡 Fırsat Alanları Kısa vadeli borçlanma araçları fonları Temmuz–Ağustos 2026 döneminde aylık %3–%5 aralığında getiri sağladı. Seçilmiş fonlarda (İş Portföy para piyasası/borçlanma fonu) aylık getiriler %5–%5,7 seviyelerine ulaştı. (isportfoy.com.tr)

⚠️ Uzun Vade Uyarısı Uzun vadeli tahvillerde düşüş sınırlı kaldı — eğrinin yatay kaldığına işaret ediyor. Uzun vadede faiz düşüşünün sınırlı kalması, piyasa aktörlerinin ileriye dönük risk algısının tamamen dağılmadığını gösteriyor. Kur oynaklığı ve politika beklentileri takip edilmeye devam ediyor. (tradingeconomics.com)

🥇 Altın ve gümüş: ABD PCE sonrası %1 civarı geri çekilme, Jackson Hole bekleniyor

📊 Kıymetli Madenler Fiyat Görünümü Ons Altın (Spot): 4.595–4.645 USD/ons Ons Gümüş (Spot): ~68 USD/ons (-%0,7–1) Gram Altın (TL): 7.168,30 TL (-%0,5) Ons Altın Gün İçi Dip: ~4.596 USD/ons

📚 ABD PCE Verisi (Temmuz 2026) PCE Aylık: +%0,2 PCE Yıllık: %3,7 Çekirdek PCE Yıllık: %3,3

ABD PCE verisi, Fed'in Jackson Hole konuşması öncesi kısa vadede daha şahin piyasa fiyatlamalarını güçlendirdi; doların kuvvetlenmesi ve TL/ons etkisiyle gram altında geri çekilme izlendi. (bea.gov, reuters)

⚡ Öne Çıkan Takip Noktası: Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole konuşması — piyasa faiz beklentileri ve emtia yönü için belirleyici olabilir. (live.euronext.com)

🛢️ Petrol ve denizcilik: Brent 89 dolara yükseldi, tanker piyasası güçlü

📊 Petrol ve Tanker Piyasası Brent Fiyat Bandı: 86–94 USD Brent Bugünkü Kapanış: ~88–90 USD VLCC "Hellstugutinden" (23 yaş): 57 milyon USD

💡 Tanker Piyasasında Güçlü Prim Vintage tanker fiyatlarında güçlü yükseliş sürüyor — benzer yaşta gemilerde 50–61 milyon USD aralığında işlemler görüldü. Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) son aylarda ve yıllık bazda olağanüstü prim kaydetti. (barchart.com)

⚠️ Yüksek Volatilite Uyarısı Tanker sektörü temelli yatırım araçlarında (BWET vb.) volatilite çok yüksek; kısa sürede büyük getiri/geri çekilmeler yaşanabildiği not edilmeli. Jeopolitik riskler ve Hürmüz Boğazı'na ilişkin gelişmeler petrol ve tanker navlunlarına fiyat yönü verdi. (marketscreener.com)

₿ Kripto varlıklar: PCE verisiyle geri çekilme, gözler Fed'de

📊 ABD PCE (Temmuz) ve Kripto Görünümü Çekirdek PCE Aylık: %0,25 Çekirdek PCE Yıllık: %3,3 Kişisel Harcamalar (Temmuz): +%0,2 Bitcoin (Aralık): $62–65k ↓

PCE verisi, Fed'in kısa vadede agresif gevşemeye gitme beklentilerini zayıflattı; Bitcoin ve büyük altcoinlerde bant aşağı yönlü hareket gözlendi. Kripto türevlerinde volatilite ve likidasyon riskleri sürdü. (coindesk.com)

🌍 Kısa Vadeli Takip Listesi Jackson Hole: 27–29 Ağustos 2026 Sonraki Veri Setleri: PCE, İşgücü, CPI/PPI

📈 Borsa İstanbul: Banka hisseleri öncülüğünde güçlü kapanış

📊 BIST 100 Kapanış Verileri BIST 100: 14.610,92 puan (+%0,95) Gün Aralığı: 14.515 — 14.730 İşlem Hacmi: ~220 milyar TL Bankacılık Endeksi: +%1,7 Sanayi Endeksi: +%0,96

💡 Risk Priminde İyileşme Türkiye 5 yıllık CDS 217 baz puana gerileyerek son 6 ayın dip seviyelerine yaklaştı; bu gerileme risk iştahını destekledi. (endeks24.com)

•	Halkbank haberi: ABD ceza davasına ilişkin DPA kapsamında sürecin tamamlandığı ve ilgili başvurunun mahkemece onaylandığı bildirildi. (halkbank.com.tr)

Teknik Görünüm: Analistler teknik olarak 14.700–14.800 bölgesini direnç, 14.500–14.400'ü destek seviyeleri olarak izliyor. (trthaber.com)

⭐ Öne çıkan hisseler

BIST‑100 günü +%0,95 artışla 14.610,92 puandan kapattı. Sektör ayrışmasında havacılık ve rafineri hisseleri öne çıktı. (endeks24.com)

💚 Pozitif Ayrışanlar THYAO (Türk Hava Yolları): 308,50 TL (+%1,98) TUPRS (Tüpraş): 380,00 TL (+%1,67) PGSUS (Pegasus): Pozitif EKGYO (Emlak Konut GYO): Pozitif ENKAI (Enka İnşaat): ~87,75 TL

❤️ Negatif Ayrışanlar KCHOL (Koç Holding): 214,20 TL (-%1,52) ASELS (ASELSAN): ~398,25 TL SELEC (Selçuk Ecza): 300,00 TL ATATP (ATP Yazılım): 307–357 TL bandı

Genel Görünüm: BIST‑100 genelinde sınırlı sayıda hisse negatif ayrışırken, havacılık (THYAO, PGSUS) ve enerji/rafineri (TUPRS) segmentleri günü önde tamamladı; likidite ve işlem hacmi verileri dikkat çekiciydi.

🏢 Aracı kurum işlemleri (net akış)

💚 Öne Çıkan Net Alımlar Bank of America: ~4,0 milyar TL Tera Yatırım *: ~5,7 milyar TL

❤️ Öne Çıkan Net Satışlar İş Yatırım: Satış lideri Ak Yatırım: Satış tarafında öne çıktı

⚡ Önemli Not (*Teyit Uyarısı): Tera Yatırım için verilen ~5,7 milyar TL net alım rakamı bağımsız/kamuya açık kaynaklarda doğrulanamadı ve yatırım kararlarında bu husus dikkate alınmalıdır. İş Yatırım ve Ak Yatırım'ın gün içi net satış tutarları raporda ayrıştırılmamıştır. (finanshatti.com)

📐 Teknik seviyeler

📊 BIST 100 Teknik Görünüm Gün Kapanışı: 14.610,92 puan İşlem Hacmi: ~197 milyar TL Destek Seviyeleri: 14.530 / 14.350 Direnç Seviyeleri: 14.730 / 14.875

Sonuç: Endeksin bugünkü kapanış seviyesi (14.610,92) yakın dönem teknik takibiniz için referans olacaktır. Destek/direnç bantları arasındaki hareket, kısa vadeli pozisyonlama açısından belirleyici olabilir. (trthaber.com)