Perşembe, 28 Mayıs 2026

📉 BIST'te Sert Satış: Bankalar Endeksi Aşağı Çekti

Borsa İstanbul, haftanın son tam işlem gününde bankacılık hisselerinde yoğunlaşan satış baskısıyla sert geriledi. BIST 100 endeksi günü %1,64 kayıpla 13.662,75 puandan, BIST 30 ise %2,05 düşüşle 15.493,70 puandan kapatarak destek bölgesine yakın bir seyir izledi. Satışın merkezinde, son haftalarda yüksek faiz ve yabancı çıkışlarının baskıladığı banka hisseleri yer aldı.

📊 BIST Endeks Performansı BIST 100: 13.662,79 puan (%-1,64) BIST 30: 15.493,70 puan (%-2,05) BIST Teknoloji: 47.145,17 puan (%0,00) BIST 30 ile BIST 100 arasındaki makas, satışın ağırlıklı olarak büyük sermayeli ve banka ağırlıklı kâğıtlardan geldiğine işaret ediyor. Teknoloji endeksinin yatay seyri ise sektörel ayrışmayı teyit etti.

Garanti BBVA (GARAN): 122,90 TL (%-1,84) Akbank (AKBNK): 64,00 TL (%-2,14) İş Bankası (ISCTR): 13,14 TL (%-0,98) Akbank, büyük bankalar içinde günün en sert kaybını yazdı.

XBANK endeksi, Şubat sonundan bu yana yaşadığı yaklaşık %24'lük değer kaybına bugünkü satışı da ekleyerek sektör bazında en zayıf performansı sürdürdü. Yüksek faiz ortamının kârlılık beklentilerini baskılaması, yabancı yatırımcı tarafındaki temkinli duruşla birleşince banka kâğıtlarındaki satışlar gün boyu derinleşti. JPMorgan'ın son notlarında TCMB politika faizinin %40 bandına çekilebileceğine dair beklenti, faize duyarlı banka bilançolarında risk algısını canlı tutuyor.

📚 Teknik Görünüm Analistler, BIST 100 için 13.600-13.500 bandını kritik destek, 13.700-13.800 aralığını ise yakın direnç olarak işaret ediyor (Borsa.net). Endeks, gün sonunda 13.662,75 ile bu iki seviyenin tam ortasında kapanarak Kurban Bayramı tatili öncesinde yön arayışını sürdürdü. 13.500 desteğinin kırılması halinde satışın hızlanabileceği, 13.700 üzerinde kalıcılığın ise endeksi yeniden 13.800 direncine taşıyabileceği belirtiliyor.

Döviz tarafında USD/TRY'nin 45,87 ile yatay (%-0,05), EUR/TRY'nin ise 53,51'e %0,40 yükselmesi, banka hisselerindeki satışın yurt içi risk priminden bağımsız, sektörel bir hikâye olduğuna işaret ediyor.

🏦 TCMB Beklentileri ve Mevduat Faizlerinde Son Durum

BIST 100'ün %1,64 değer kaybettiği günde satışın merkezinde bankacılık hisseleri yer aldı: BIST 30 %2,05 gerilerken Akbank %2,14, Garanti BBVA %1,84 ve İş Bankası %0,98 düştü. Yatırımcıların 11 Haziran'daki PPK toplantısı öncesinde TCMB'nin "uzun süre sıkı" söylemini koruyacağı beklentisi, banka bilançolarındaki net faiz marjı baskısına ilişkin endişeleri yeniden gündeme taşıdı.

📊 TCMB Politika Faizi (Nisan Kararı) Bir Hafta Vadeli Repo: %37,00 Gecelik Borç Verme: %40,00 Gecelik Borçlanma: %35,50 Piyasa katılımcılarının büyük çoğunluğu 11 Haziran toplantısında da değişiklik beklemiyor. Trading Economics · Bigpara

⚠️ Enflasyon Yukarı Sürpriz Yaptı Nisan ayında yıllık TÜFE %23,7'ye yükselerek piyasa beklentisinin üzerinde kaldı; bu veri faiz indirim takviminin temmuza ötelenmesine yol açtı (kaynak).

📊 Mayıs Piyasa Katılımcıları Anketi Yıl Sonu TÜFE: %27,53 → %28,94 12 Ay Sonrası TÜFE: %23,82 Yıl Sonu USD/TL: 51,57 Beklentiler bozuldu: yıl sonu enflasyon tahmini yukarı revize edildi. TCMB Raporu

⚠️ Mevduat-Kredi Makası Açıldı Ticari/İhtiyaç Kredisi: ~%60 1 Aya Kadar Mevduat: %44,70 1-3 Ay Mevduat: %45,79 Mevduat oranları politika faizinin (%37) üzerinde seyrediyor; bu durum bankaların TL pasif maliyetini yukarı çekiyor. (kaynak)

•	TL likiditesinde dengeleme: TCMB'nin yeniden başlattığı Döviz Karşılığı TL Swap işlemleri, kısa vadeli fonlama koşullarındaki sıkılığı hafifletme amacı taşıyor; APİ fonlaması son haftalarda eksiye dönerek piyasada TL fazlasına işaret etti kaynak.

•	Sıkı duruş mesajı: 14 Mayıs'ta yayımlanan Enflasyon Raporu 2026-II'de TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun süreceğini yineledi; jeopolitik risklerin ve enerji fiyatlarındaki oynaklığın aşağı yönlü faiz patikasını kısıtladığı vurgulandı kaynak.

Sonuç — Bankalara Yansıma: Yüksek mevduat maliyeti, geç gelecek faiz indirimi senaryosu ve TL kredi büyümesindeki makro ihtiyati kısıtlar, banka hisselerinde net faiz marjı baskısına dair fiyatlamayı belirgin kıldı; USD/TL'nin 45,87'de yatay seyrettiği günde satış doğrudan faiz cephesinden geldi.

💱 TL'de Karışık Tablo: Dolar Sabit, Euro Yukarı

Türk lirası dolar karşısında yatay seyrederken euroda satıcılı bir gün geçti. Hareketin tetikleyicisi yurt içi konjonktürden çok, küresel piyasalarda EUR/USD paritesinde euro lehine oluşan ivme oldu.

📊 TL Kurları USD/TRY: 45,8694 (-%0,05) EUR/TRY: 53,5151 (+%0,40) GBP/TRY: 61,7006 (-%0,05)

🌍 Küresel Bağlam: EUR/USD Paritesinin Etkisi EUR/TRY'deki yükselişin ana sürükleyicisi yurt içi gelişmeler değil, EUR/USD paritesinde euronun güç kazanmasıydı. Parite gün içinde 1,1653 seviyesine kadar yükselerek %0,23 değer kazandı; dolar endeksi (DXY) ise 99,30 civarında %0,20 artmasına rağmen euro karşısındaki zayıflığı telafi edemedi (kaynak). Pariteye duyarlı çapraz kurlardaki bu dengesizlik, TL sepetinde dolar bacağı sabit kalırken euro bacağının yukarı çekilmesine yol açtı.

•	Hazine ve Maliye Bakanlığı Mayıs ayı iç borçlanma programını, 2 yıl vadeli %18,40 sabit kuponlu devlet tahvili ile 4 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli %2,63 reel kuponlu tahvil ihaleleriyle tamamladı kaynak.

•	4 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvilin ilk ihracına 122,2 milyar TL nominal teklif geldi; Hazine bu ihaleden 86,49 milyar TL borçlandı kaynak.

•	Hazine, Haziran ayı için 11 farklı ihraç içeren yoğun bir takvim açıkladı; programın TL faizleri ve kur volatilitesi üzerinde belirleyici olması bekleniyor kaynak.

💡 Risk Primi — CDS Düşük Seyrini Sürdürüyor Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi Mayıs ortasında 234 baz puan seviyesine kadar gerileyerek son yılların en düşük bölgesinde tutunmaya devam ediyor (kaynak). CDS'teki düşük seyir, USD/TRY'deki yatay görünümü destekleyen unsurların başında geliyor; ancak EUR/USD paritesindeki dalgalanma, TL'nin sepet bazında oynaklığını canlı tutuyor.

📈 Wall Street'te Teknoloji Liderliğinde Yeni Rekorlar

ABD borsaları 28 Mayıs'ta teknoloji öncülüğünde yeniden rekor tazeledi. Snowflake'in yapay zeka odaklı güçlü bilançosu yazılım hisselerinde geniş tabanlı alımları tetiklerken, Nisan ayı PCE verisinin manşette beklentinin altında kalması tahvil cephesinde rahatlamayı sürdürdü; 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi 20 Mayıs'taki %4,70'lik 16 ayın zirvesinden %4,47'ye geriledi (kaynak).

💡 ABD Endekslerinde Rekor Tablosu S&P 500: 7.563,63 puan (+%0,58) Nasdaq: 26.917,47 puan (+%0,91) Dow Jones: 50.668,97 puan (+%0,05) S&P 500 ve Nasdaq yeni rekor seviyelerden kapandı. (kaynak)

💡 Snowflake Şoku: Tüm Zamanların En Güçlü Günü Snowflake, çeyrek bilançosunda 1,39 milyar dolarlık ciro (+%33 YoY) ve hisse başına 39 sent kâr açıklayarak beklentileri aştı. AWS ile 5 yıllık 6 milyar dolarlık Graviton/yapay zeka altyapı anlaşmasını duyurmasının ardından %36,5 yükselerek tüm zamanların en güçlü gününü yaşadı (CNBC).

Palantir: +%8 üzerinde ServiceNow / Oracle: +%6 üzerinde Microsoft / Palo Alto / Atlassian: +%3 üzerinde Best Buy (bilanço sonrası): +%8,4

📚 Mega-Cap Teknoloji Liderliği NVIDIA, 5,2 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dünyanın en değerli şirketi konumunu korurken, hyperscaler'ların 2026 yapay zeka sermaye harcaması projeksiyonları 725 milyar dolar bandına çekildi (kaynak).

📊 Nisan PCE Verisi PCE Manşet (Yıllık): %3,80 (May'23'ten yüksek) PCE Manşet (Aylık): %0,40 (beklenti altı) Çekirdek PCE (Aylık): %0,20 (yavaşladı) Benzinga

•	FOMC, politika faizini Nisan toplantısında %3,50-%3,75 aralığında sabit tuttu; New York Fed'in birincil satıcı anketi iki adet 25 baz puanlık indirimin 2026'nın 3. ve 4. çeyreği ile 2027'nin 1. çeyreğine ötelendiğine işaret etti kaynak.

⚠️ Risk Eşiği — 10 Yıllık Tahvil Faizi Faiz vadelileri yıl sonuna kadar ek bir Fed faiz artışı için yaklaşık %50 olasılık fiyatlarken, 10 yıllık tahvil faizinin yıl boyu Wall Street stratejistlerinin öngördüğü %4,00-%4,25 aralığının üzerinde seyretmesi risk iştahı için kritik eşik olmayı sürdürüyor (kaynak).

🛢️ Altın ve Petrolde Gün İçi Hareketler

Ons altın, güçlenen dolar ve ABD tarafında yeniden yükselen tahvil getirileri baskısıyla iki ayın en düşük seviyesini test ederken, Brent petrol Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleriyle 96 doların üzerinde tutunuyor. OPEC+'ın mayıs toplantısında aldığı 188 bin varil/günlük üretim artışı kararı ve BAE'nin kartelden ayrılması, enerji piyasasında belirsizliği koruyor.

⚠️ Ons Altın İki Ayın Dibinde Sabah Seviyesi: 4.433 USD/ons Gün Sonu: 4.428 USD/ons (-%0,60) Gün İçi Dip: 4.400 USD altı (2 ayın dibi) CNBC

📊 Türkiye'de Altın Fiyatları (Serbest Piyasa) Gram Altın (Alış): 6.464,44 TL Gram Altın (Satış): 6.465,09 TL Çeyrek Altın (Alış): 10.343,10 TL Çeyrek Altın (Satış): 10.570,42 TL Gram altın, son bir ayın en düşük seviyesi olan 6.444,68 TL'yi gördükten sonra dengelendi. Bloomberg HT · Dünya Gazetesi

•	Brent petrol güne 96,57 dolardan başladıktan sonra +%1,08 yükselişle 97,62 dolara çıktı; haftalık bazda 27 Mayıs'taki 95,66 dolarlık dip seviyeden toparlanma sürüyor (Serbest Piyasalar).

⚠️ Hürmüz Boğazı Krizi — Jeopolitik Risk Primi 28 Şubat'ta başlayan ABD–İsrail ile İran arasındaki askeri gerilim, küresel arzın yaklaşık dörtte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nda trafiği fiilen durdurmuş durumda; piyasa fiyatlamasında varil başına 18–20 dolar bandında "jeopolitik risk primi" gözleniyor (Forbes Türkiye).

🌍 OPEC+ Üretim Kararı ve BAE Ayrılığı OPEC+, mayıs ayı sanal toplantısında günlük 188 bin varil üretim artışı kararı aldı; bu, BAE'nin 1 Mayıs itibarıyla kartelden resmen ayrılmasının ardından düzenlenen ilk toplantı oldu ve fiyatlamadaki dalgalanmayı sınırladı (CNBC).

📚 Türk Yatırımcı Perspektifi: Gram Altın Denklemi İran cephesindeki yeni gerilimle birlikte enerji fiyatlarının yukarı tırmanması, Fed'in "uzun süre yüksek faiz" duruşunu pekiştirerek dolar endeksi DXY'yi destekledi; ons altın üzerindeki baskının ana kaynağı bu oldu (CNBC). Türk yatırımcı açısından kritik denklem değişmedi: gram altın TL = ons × USD/TRY ÷ 31,1035. USD/TRY'nin 45,87 civarında yataya yakın seyretmesi, ons tarafındaki düşüşün TL bazında tam olarak yansımasına yol açtı; dolar tarafında pariteyi destekleyen herhangi bir TL değer kaybı, ons altındaki kayıpların TL cephesinde nötralize olmasını sağlayabilir.

📉 Bitcoin 74 Bin Doların Altına Geri Çekildi

Bitcoin, ABD'de listelenen spot ETF'lerden gelen rekor seviyedeki çıkışlar ve Orta Doğu'daki jeopolitik tırmanmanın gölgesinde 74 bin dolar eşiğinin altına savruldu. BTC, gün içi işlemlerde %0,85 değer kaybederek 73.710 dolar seviyesine geriledi; Ethereum ise 2.017 dolar bandında tutunmaya çalışırken seans içinde 2 bin doların altını test etti.

⚠️ Bitcoin ETF Çıkışları (28 Mayıs) BlackRock IBIT: -527,84 milyon $ Fidelity FBTC: -60,3 milyon $ Grayscale GBTC: -104,76 milyon $ TOPLAM (11 ETF): -733,43 milyon $ IBIT, Ocak 2026'daki 528,3 milyon dolarlık rekorun yarım milyon dolar gerisinde kalan ikinci en yüksek günlük geri çekilmeyi yaşadı. Son iki haftada toplam çıkış 2,26 milyar doları aştı. CoinDesk · Bitcoin News

⚠️ Ethereum 2 Bin Dolar Psikolojik Eşiği Kırıldı ETH, seans içinde 1.971 dolara kadar inerek Mart 2026'dan bu yana ilk kez 2.000 dolar bariyerinin altına sarktı; gün sonunda 2.017 dolara toparlandı (Crypto Times). Spot Ethereum ETF'lerinde mayıs ayı toplam çıkışı 401,62 milyon dolara ulaşırken, kesintisiz çıkış serisi 12 güne uzandı (Invezz).

🌍 Tetikleyiciler: Jeopolitik ve Likidite ABD'nin Hürmüz Boğazı yakınlarındaki hava saldırıları sonrası Trump-İran gerginliği kurumsal yatırımcıları risk azaltmaya itti; ETF çıkışlarının ihraççıları dayanak BTC'yi satmaya zorlaması fiyat üzerinde geri besleme döngüsü oluşturdu (Cryptonomist). ABD Hazinesi'nin 28 Mayıs–5 Haziran arası planlanan T-bill ve kupon ödemeleriyle sistemden yaklaşık 150 milyar dolar likidite çekecek olması, risk varlıklarındaki baskıyı derinleştiren makro arka plan olarak öne çıkıyor (Cryptonews).

•	Başkan Trump, "kriptoyu asla yarı yolda bırakmayacaklarını" yineleyerek dijital varlık piyasa yapısı yasasının kalıcı hale getirileceğini açıkladı (Cryptonews).

•	SEC ve CFTC'nin mart ayında imzaladığı mutabakat zaptının ardından SEC, kripto ETP'leri için yeni jenerik borsa listeleme standartlarını hızlandırılmış usulle onayladı; potansiyel onay süresi 240 günden 75 güne kadar indi (The Block).

📚 Bitcoin Teknik Seviyeleri Kritik Destek: 73.700 USD Sonraki Destek: 68.700 USD Ana Destek: 64.300 USD 73.700 dolar kritik destek olarak izleniyor; bu seviyenin kalıcı kırılması durumunda 68.700 ve 64.300 dolar bantları gündeme gelebilir. Phemex

🎯 Görünüm

Bayram tatili öncesi kısalan işlem takvimi, BIST cephesinde teknik seviyelerin önemini artırırken; yurt dışında 11 Haziran PPK toplantısı, Fed'in ötelenen indirim patikası ve Hürmüz Boğazı kaynaklı jeopolitik risk primi piyasaların ana gündem maddeleri olmaya devam ediyor. Bankacılık endeksindeki satışın derinleşip derinleşmeyeceği, kısa vadede BIST yönünün belirleyicisi olacak.

📚 BIST Teknik Haritası 13.600-13.500 kritik destek bandının korunup korunmayacağı izlenecek; bu seviyenin altına sarkma satışı hızlandırabilirken, 13.700 üzerinde kalıcılık endeksi 13.800 direncine taşıyabilir. XBANK'taki Şubat sonundan bu yana süren %24'lük erozyonun devamı, endeks genelindeki risk iştahını baskılamaya aday.

📊 11 Haziran PPK ve Hazine Takvimi Piyasa katılımcıları büyük çoğunlukla faizin %37'de sabit kalmasını bekliyor; TCMB'nin "uzun süre sıkı" söylemindeki herhangi bir nüans, banka hisselerindeki net faiz marjı fiyatlamasını yeniden şekillendirebilir. Hazine'nin Haziran ayı için açıkladığı 11 ihraçlık yoğun takvim, TL faiz ve kur volatilitesinde belirleyici olacak.

💡 Kur Cephesi USD/TRY 45,87 civarında dar bandını korurken, EUR/TRY üzerindeki yön ağırlıklı olarak EUR/USD paritesindeki seyre bağlı kalmaya devam edecek. CDS priminin 234 baz puan civarındaki düşük seyri, kur tarafında ana çıpa olmayı sürdürüyor.

🌍 Wall Street ve Fed Patikası S&P 500 ve Nasdaq'taki rekor serisinin sürdürülebilirliği, 10 yıllık ABD tahvil faizinin %4,47-%4,70 bandında nasıl konumlanacağına bağlı. New York Fed'in birincil satıcı anketinde indirim beklentilerinin 2026 3Ç-4Ç ile 2027 1Ç'ye ötelenmesi, küresel risk iştahı için kritik referans noktası.

⚠️ Emtia ve Jeopolitik Hürmüz Boğazı'ndaki trafik kesintisi sürdükçe Brent'teki 18-20 dolarlık jeopolitik risk priminin kalıcılığı, hem enflasyon hem de dolar endeksi (DXY) üzerinden ons altına yansıyacak. Ons altının 4.400 dolar eşiğindeki tutunma çabası ve gram altının TL bazındaki seyri yakın takipte.

⚠️ Kripto Tarafı Bitcoin'de 73.700 dolar kritik destek olarak öne çıkıyor; bu seviyenin kalıcı kırılması 68.700 ve 64.300 dolar bantlarını gündeme taşıyabilir. ABD Hazinesi'nin 28 Mayıs-5 Haziran arasında sistemden çekeceği ~150 milyar dolarlık likidite ile spot ETF çıkış serisinin devamı, kısa vadeli yön açısından belirleyici olacak.