Salı, 31 Mart 2026

📊 Piyasa Gündemi — 31 Mart 2026

BIST-100: 12.790,98 (+%1,30) USD/TRY: 44,48 TL (+%0,08) Gram Altın: 6.609,83 TL (+%2,51) 10Y Tahvil: ~%30 Brent Petrol: 116-119 $/varil S&P 500: 6.528,52 (+2,9%)

Kısa Notlar: TL varlıklarda oynaklık yüksek; işlem günü boyunca döviz ve tahvil getirileri baskılanmaya devam etti. Enerji fiyatlarındaki yükseliş enflasyon görünümüne yukarı yönlü risk oluşturuyor.

🪖 Jeopolitik risk fiyatlaması: "Savaş bitebilir" beklentisi risk iştahını artırdı

💡 Risk İştahında İyileşme Wall Street Journal'ın Trump'ın yakın çevresine "Hürmüz Boğazı açılmasa da savaşın sona erdirilmesini istediği" yönündeki haberi riskli varlıklara alım getirdi. Küresel piyasalarda risk iştahı güçlendi.

Fed Başkanı Jerome Powell'ın FOMC basın toplantısında "Orta Doğu'daki enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu kısa vadede yukarı çekeceğini, ancak etkinin kapsamı ve süresinin henüz bilinmediğini" vurgulaması piyasalarda gevşeme algısını destekledi.

Kıymetli Metaller (31 Mart 2026) Ons Altın: ~4.564 USD/ons (2. gün yükseliş) Ons Gümüş: ~71,36 USD/ons (+%2-3) Diğer Metaller: Platin, paladyum, bakır (+%1-3)

🛢️ Petrol: Fiyat geri çekilmedi, riskler canlı kaldı

Risk iştahı yükselse de petrol rallisi sınırlı; Brent ham petrol ~116 USD/varil civarında işlem görüyor.

⚠️ Körfez Gerilimi Artıyor İran kaynaklı bir saldırı sonucu Dubai açıklarında demirde bulunan Kuveyt bayraklı bir tanker ateş aldı. Olay kontrol altına alındı, ancak deniz taşımacılığı risk algısını artırdı.

Ekstrem Risk Senaryosu: Bir enerji uzmanına göre Hürmüz Boğazı'nın uzun süre (6–8 hafta) kapalı kalması halinde petrol fiyatlarının 150–200 USD/varil aralığına yükselebileceği öne sürülüyor. Bu senaryo küresel enflasyon ve para politikası görünümü açısından temel risk.

🏦 Fed mesajı: Petrol şoku şimdilik faiz artışını zorlamıyor

💡 Fed'den Sabırlı Yaklaşım Fed Başkanı Powell, Harvard'daki konuşmasında İran savaşının yol açtığı petrol fiyatı şokunun enflasyon üzerindeki etkilerini "bekleyip görmek" gerektiğini söyledi. Enerji kaynaklı fiyat artışları genellikle geçici kabul edilip "look through" yaklaşımıyla değerlendiriliyor.

•	Powell'ın sözleri piyasalarda risk iştahını destekledi: değerli metaller ile hisse senetlerinde toparlanma sinyalleri geldi

•	Tahvil piyasası ve beklentiler: Powell'ın "bekle-gör" mesajı kısa vadeli ABD Hazine getirilerinde oynaklık yarattı

•	Kısa vadede merkez bankası tarafında sıkılaştırma beklenmiyor; ancak jeopolitik risklerin sürmesi durumunda risk varlıklarında volatilite artabilir

🥇 Altın ve TL fiyatlama: Gram altın Kapalıçarşı'da yükseldi

Altın Fiyatları (31 Mart 2026) Ons Altın (Spot): 4.561 $/ons Kapalıçarşı Alış: 6.601 TL Kapalıçarşı Satış: 6.724 TL

💡 Goldman Sachs Hedef Yükseltti Goldman Sachs, merkez bankalarının alımlarının sürmesi ve özel sektör talebindeki güçlenmeyi işaret ederek Aralık 2026 için ons altın hedefini 5.400 $ olarak güncelledi. Önceki hedef 4.900 $ idi.

🇹🇷 Türkiye: Eşel mobil vurgusu ve TCMB rezerv satışı tartışması

📚 TCMB Eşel Mobil Analizi TCMB blogunda yayımlanan analize göre, Brent petrolün ortalama 90 $ olması senaryosunda eşel‑mobil mekanizması petrol kaynaklı enflasyon baskısını yaklaşık 3,7 yüzde puan sınırlıyor.

⚠️ Rezerv Erozyonu Endişesi Eski TCMB Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara'nın paylaşımlarına göre TCMB, son dönemde net rezervlerde yaklaşık 40–42 milyar USD'ye varan düşüş yaşadı.

Takip Edilecek Tarih: 22 Nisan 2026 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı — karar ve kısa gerekçe saat 14:00'te yayımlanacak.

🏭 Reel sektör: Beyaz eşya üretiminde sert daralma

⚠️ Sektörde Sert Daralma Beyaz eşya üretimi Şubat 2026'da %31 düşüş gösterdi. İç talep zayıfladı, ihracatta da daralma gözlemleniyor.

•	İç pazar satışları Şubat ayında yıllık bazda çift haneli gerileme gösterdi

•	İhracatta daralma: sektörün ihracat hacminde yılbaşından bu yana belirgin zayıflama

•	Artan girdi maliyetleri ve olası ek yüklerin üretim maliyetleri, fiyatlama ve kârlılıklar üzerinde baskı oluşturuyor

🌍 Bölgesel döviz ve turizm etkisi: Mısır'da devalüasyon sürüyor

🌍 Bölgesel Etkiler Mısır lirası (EGP) dün yaklaşık %3,4 değer kaybıyla dolar karşısında ~52,6 EGP seviyelerine çıktı. Ön çatışma seviyelerine göre zayıflama (yaklaşık EGP 47 civarı) sürdü.

•	Mısır'da poundtaki zayıflama sermaye akışları ve enflasyon beklentileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor

•	Körfez turizmi: WTTC günlük en az ~600 milyon USD kayıp tahmini ve 2026 için inbound arrival düşüş projeksiyonları (%11–27 arasında)

🇺🇸 ABD borsaları: Toparlanma var ama mart ayı sert geçti

⚠️ Mart Ayı Sert Geçti S&P 500 için Mart ayı kaybı yaklaşık %7.7 civarında gerçekleşti — bu, 2022'den bu yana en büyük aylık gerileme olarak değerlendiriliyor.

•	Sektörel ayrışma: Enerji hisseleri jeopolitik risk ve yükselen petrol fiyatlarıyla pozitif ayrışmayı sürdürdü

•	Defansif sektörler: utilities, REITs vb. performans çeyrek içinde bölgesel ve günlük dalgalanmalar gösterdi

📈 BIST: İyimser küresel hava ve TCMB mesajlarıyla yükseliş

BIST‑100 Kapanış: 12.644,79 (-0,42%) Açılış: ~12.709,29 Destek/Direnç: 12.610 / 12.850-12.930

Gün içi seyir zayıf, satış baskısı ile gerileme izlendi. Bankacılık endeksi gün içinde geriledi (yaklaşık -%0,6 civarı).

🧾 BIST'te işlem akışı: Yabancı takası ve öne çıkan hisseler

Aracı Kurum İşlemleri En Çok Alım: Bank of America (+4.004 milyon TL) En Çok Satış: Tacirler Yatırım (-2.502 milyon TL)

Piyasa Çıkarımı: Kurum akımlarının seyrine bakıldığında kısa vadede yabancı/kurumsal alım ilgi alanlarının enerji‑kimya ve sanayi ağırlıklı hisselerde yoğunlaştığı izleniyor.