Salı, 17 Şubat 2026

📊 Pazar Özeti — 17 Şubat 2026

BIST-100: 14.227,29 puan −%0,78 USD/TRY: 43,73 EUR/TRY: 51,80 2Y Tahvil Getirisi: ~%32,3 İşlem Hacmi: 199 milyar TL

🌍 Küresel Bağlam ABD tahvil getirileri bugün düştü; 10 yıllık ABD tahvil getirisi ~%4,02–4,05 aralığına geriledi. Bu küresel risk algısı gelişmeleri gelişen piyasa para birimleri ve TL varlıkları üzerinde doğrudan etkili olmaya devam ediyor.

🇹🇷 İş Dünyasında Sıkı Para Politikası Tartışması Derinleşti

•	Türkiye iş dünyasından gelen yoğun şikâyetler: yüksek faiz, kredi kısıtları ve makro ihtiyati tedbirlerin reel sektöre baskısı artıyor.

•	TİM Başkanı Mustafa Gültepe: Türkiye'nin dolar bazında rakip ülkelere göre "%50'nin üzerinde" daha pahalı olduğunu; Doğu Avrupa'ya kıyasla farkın da "%20–25" seviyelerinde olduğunu belirtti.

•	Demir ve demir‑dışı sektör temsilcileri, sanayicilerin finansman maliyetleri ve likidite baskısı nedeniyle yedek akçelerini kullandıklarına/azalttıklarına ilişkin uyarılar yapıyor.

•	Piyasada Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in programı ve hedefleriyle ilgili tartışmalar sürüyor; Şimşek daha önce dezenflasyonda 2026 hedeflerine işaret etmişti.

⚠️ Risk Uyarısı: Politika Gerilimi İş dünyası talepleriyle para politikası arasında gerilim sürüyor. İhracatçı rekabetçiliği (dolar bazlı maliyet dezavantajı) ve sanayi likiditesi yatırım kararları için belirleyici olmaya devam ediyor. Analist ve yerel ekonomi yorumları, seçim dönemine girmeden önce (2026 içinde) mevcut sıkı para politikası çizgisinin korunma eğiliminde olduğunu; erken gevşeme beklentisinin sınırlı kaldığını vurguluyor.

🏠 Konut ve Gayrimenkul: Reel Fiyat Düşüşü Sürüyor

TCMB: Ocak 2026 Konut Fiyat Endeksi Aylık Artış: +%3,7 (Türkiye geneli) Yıllık Nominal: +%27,7 Yıllık Reel: −%2,3

TCMB: Yeni Kiracı Kira Endeksi (YKKE), Ocak 2026 Aylık Artış: +%3,5 Yıllık Nominal: +%34,2 Yıllık Reel: ~%2,7

•	Ticari Gayrimenkul (TGFE), 2025 4. çeyrek: Yıllık nominal +%30,9 — ancak enflasyonun üzerinde olmayan artışlar reel olarak daralma anlamına geliyor.

📚 Bilgi Notu: Reel vs. Nominal Konut ve ticari gayrimenkulde nominal artış sürse de yüksek enflasyon ortamında fiyatların reel satın alma gücü tarafında gerileme devam ediyor. Yeni YKKE endeksi kira enflasyonuna ilişkin daha öncü bir sinyal veriyor.

⚡ Düzenleme Uyarısı Elektronik İlan Doğrulama Sistemi (EİDS) — 15 Şubat 2026 itibarıyla satılık taşınmaz ilanlarında taşınmaz numarası doğrulaması ve e-Devlet üzerinden yetkilendirme zorunlu hale geldi. Uygulamaya uyulmaması halinde idari yaptırımlar öngörülüyor.

🪙 Altın-Gümüşte Sert Düzeltme: Jeopolitik Risk Primi Çözüldü

•	Dün altın ve gümüşte sert geri çekilmeler görüldü; Asya piyasalarında Çin Yeni Yılı tatili nedeniyle likiditenin daralması oynaklığı derinleştirdi.

•	Spot ons altın sabah seansında yaklaşık 4.948 $ seviyelerine geriledi; ABD doları güçlenmesi de satışları destekledi.

•	ABD–İran hattında sağlanan göreli yumuşama ve Washington'tan gelen "temel ilkelerde anlaşma" benzeri haber akışı güvenli-liman talebini azalttı; bu da değerleme baskısını güçlendirdi.

💡 Fırsat Alanları: Merkez Bankaları Net Alıcı Resmi alıcılar (merkez bankaları) hâlen net alıcı konumunu sürdürüyor. Küresel altın fonlarına son dönemde güçlü girişler devam etti; özellikle Çin kaynaklı taleple ilgili raporlarda bu ay Çin fonlarına yaklaşık 70 ton (kabaca 7.4 milyar $) alım olduğu bildirildi. Para politikası beklentileri: Ocak enflasyon verileri sonrası piyasalar bu yıl üç 25 bp'lik Fed faiz indirimi ihtimalini fiyatlamaya başladı — bu beklenti altının orta vadeli destekçisi olmaya devam ediyor.

⚡ Takip Edilecekler Çin Yeni Yılı tatilinin bitimiyle likiditenin geri dönmesi, gelecek ABD enflasyon/PCE verileri ile Fed tutanakları ve İran–ABD görüşmelerinden gelecek açıklamalar.

🌍 Küresel Fon Yöneticileri Nabzı: Altında İyimserlik, Dolar'da Zayıflama Beklentisi

Bank of America'nın son Global Fund Manager anketi (Şubat 6–12, 2026) — katılımcı sayısı: ~190 kurumsal yönetici, yaklaşık 512 milyar $ AUM.

Altın Pozisyonu: ~%50–51 net long Dolar Beklentisi: Zayıflama beklentisi yaygın AI Hisseleri Riski: ~%55 balon algısı Magnificent Seven: %50+ → ~%27 (geri çekilme)

⚠️ Risk Uyarısı: Pozisyonlama Ikileminde Anket sonuçları risk algısındaki ikilem (altına/tech'e ilgi ile balon endişesi) ve düşük nakit seviyeleriyle birleşen fazla risk iştahını gösteriyor. Bu pozisyonlama piyasa volatilitesi için başlıca tetikleyiciler arasında izlenmeli.

💵 Döviz Piyasası: Kapalıçarşı'da Güncel Seviyeler

TCMB Gösterge Kurları — 17 Şubat 2026 USD/TRY: Alış 43,6524 – Satış 43,7311 EUR/TRY: Alış 51,6837 – Satış 51,7769

•	Gün içinde serbest piyasada dolar ~43,72–43,74 seviyelerinden işlem gördü; euro ~51,72–51,92 aralığını test etti.

•	Kurdaki hareketler küresel dolar gücü ve ABD ekonomik takvimi kaynaklı risk iştahındaki dalgalanmayla uyumlu seyrediyor.

📉 Borsa İstanbul: Teknoloji Satışı Küresel Satışa Eklendi

Borsa Günü Özeti — 17 Şubat 2026 BIST-100: −%0,78 → 14.227,29 puan Gün Aralığı: 14.227,29 — 14.409,27 İşlem Hacmi: ~199 milyar TL

•	Aracı kurum akımları: Bank of America gün boyu güçlü satıcı; Ak Yatırım net alım gerçekleştirdi.

•	Teknik seviyeler: Kısa vadeli destekler 14.100 ve 14.000; direnç 14.410 civarı.

⚡ Takip Edilecekler Ereğli, TAV, Kontrolmatik'in bilançoları akşam seansına ilişkin fiyatlamalarda etkili olabilir; ABD kapanışları, vadeli endeksler ve jeopolitik haber akışı takip edilecek.

🇺🇸 Wall Street: Tatil Sonrası Zayıf Açılış

ABD piyasaları, Presidents Day tatilinin (16 Şubat 2026) ardından bugün sınırlı yükselişle açıldı; S&P 500, Dow Jones ve Nasdaq günü yaklaşık +%0,1 artıda kapattı.

•	Teknoloji ve yapay zekâ ağırlıklı hisselerde gün içinde belirgin volatilite görüldü; yatırımcılar "AI balonu" riskine ilişkin endişeler nedeniyle risk iştahını sınırladı.

•	Fed görünümü: Piyasa katılımcıları Fed'in gelecekteki politika adımlarına ilişkin fiyatlamalarını koruyor; resesyon ya da büyüme endişeleriyle birlikte olası üç indirim beklentisine rağmen temkinli bakış sürüyor.

Önceki Analiz16 Şubat 2026 PazartesiSonraki Analiz18 Şubat 2026 Çarşamba