🏦 Fed Kararı Sonrası Piyasalar: Faiz Patikası ve Gelişen Piyasalara Etkisi

Fed, 28 Ekim'de sona eren toplantıda politika faizini beklentilere uygun olarak yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu. Faiz, eylülde 25 baz puan artırılarak bu aralığa çıkarılmıştı. Kararda oylar bölündü: Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararı 10'a karşı 2 oyla aldı. Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack faizin hemen 25 baz puan artırılmasını istedi kaynak. Açıklama metninde enflasyonun "yüksek seyretmeye devam ettiği" belirtildi. Komite, yeni bir adım için "daha fazla bilgi birikmesini" beklediğini bildirdi kaynak. Fed Başkanı Kevin Warsh, basın toplantısında aralık için açık bir sinyal vermedi. "Geleceğe dönük yönlendirmeyi desteklemiyorum" diyen Warsh, komitenin önümüzdeki altı haftada gelecek verileri değerlendireceğini söyledi. Bazı varlıklarda kredi risk primlerinin açıldığını ve finansal koşulların sıkılaştığını vurguladı. Gelecek haftaki ara seçimlerle ilgili soruya ise "Siyasetin kararda hiçbir rolü olmadı" yanıtını verdi kaynak.

•	Aralık beklentisi: CME FedWatch verilerine göre 8-9 Aralık toplantısında 25 baz puanlık artış olasılığı bir gün önceki yüzde 78,3'ten yüzde 82,6'ya çıktı kaynak

•	ABD tahvilleri: Kısa ve uzun vadeli tahviller farklı yönde hareket etti. 2 yıllık tahvilin getirisi Asya seansında 2,3 baz puan düşerek yüzde 4,712'ye geriledi, gün içinde yüzde 4,678'e kadar indi. 10 yıllık tahvilin getirisi yüzde 5,03 civarında yatay kaldı kaynak

•	Dolar endeksi (DXY): Endeks 102,26 seviyesinde. Aralık artışının büyük ölçüde fiyatlanmış olması ve Warsh'ın yeni bir yönlendirme vermemesi doları sınırlı ölçüde geriletti kaynak

•	ABD hisseleri: Bugün düşüş öne çıkıyor. S&P 500 yüzde 0,30, Dow Jones yüzde 0,25, Nasdaq ise yüzde 1,38 değer kaybetti.

•	Kripto paralar: Bitcoin yüzde 2,97 düşüşle 78.852 dolara, Ethereum yüzde 3,77 düşüşle 2.269 dolara geriledi.

Türkiye tarafında Fed kararı, Borsa İstanbul'un 28 Ekim'de yarım gün işlem gördüğü ve 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı nedeniyle kapalı olduğu sırada açıklandı. Bu nedenle BIST 100'ün karara ilk tepkisi 30 Ekim Cuma günü görülecek kaynak. BIST 100 son seansı yüzde 0,13 artışla 11.165 puandan, BIST 30 ise yüzde 0,19 artışla 13.961 puandan kapattı. Aynı seansta bankacılık hisseleri ayrıştı: Akbank yüzde 2,02, İş Bankası yüzde 1,38, Garanti BBVA yüzde 0,47 geriledi.

•	USD/TRY: Kur yüzde 0,16 artışla 49,8780'de. Dolar/TL bayram sabahı 50 liranın altında kaldı kaynak

•	EUR/TRY: Yüzde 0,63 artışla 55,7927'de. Euro/TL'deki artışın Dolar/TL'yi geride bırakması, doların küresel ölçekte zayıfladığını gösteriyor.

•	Altın: Fed kararının ardından geriledi. Gram altın 29 Ekim sabahı 6.452 TL civarında işlem gördü kaynak

💱 TL, Altın ve TCMB: Bayram Tatilinde Kur ve Faiz Dengesi

Borsa İstanbul 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı nedeniyle kapalıydı, bu yüzden TL varlıklarında fiyatlar uluslararası piyasalarda oluştu. Dolar/TL, Fed'in faizleri sabit tutmasının ardından yatay seyretti ve bir haftada yüzde 0,43 yükseldi kaynak. Euro/TL ise gün içinde daha oynak bir seyir izledi.

📊 Döviz Kurları USD/TRY: 49,88 (+%0,16) EUR/TRY: 55,79 (+%0,63) GBP/TRY: 66,72 (+%0,63) Kur 50 TL'lik psikolojik eşiğe yaklaştı kaynak.

🌍 Euroda ECB etkisi ECB, enerji fiyatlarının yol açtığı enflasyon baskısına rağmen üç politika faizini değiştirmedi. Mevduat faizi yüzde 2,50, ana refinansman faizi yüzde 2,65 ve marjinal fonlama faizi yüzde 2,90'da kaldı kaynak. Kararın hemen ardından EUR/USD 1,1108 ile 17 ayın en düşük seviyesine indi, Euro/TL de 55,52'ye geriledi kaynak. Toparlanma, ECB Başkanı Christine Lagarde'ın basın toplantısında aralıkta yeni bir faiz artışının masada olduğunu söylemesiyle geldi. Lagarde, kararın önümüzdeki altı haftanın verilerine bağlı olacağını belirtti kaynak. Bu açıklamanın ardından EUR/USD 1,1135'e yükseldi kaynak. Aynı gün Lagarde'ın görevinden 7 Şubat 2027'de, süresi dolmadan ayrılacağı açıklandı.

🟡 Değerli metaller geriledi Ons altın: 4.035 dolar (-%0,79) Gram altın: 6.458,90 TL (-%0,91) Çeyrek altın: 10.560,31 TL kaynak Gümüş (ons): 52,69 dolar (-%2,39) kaynak Gram gümüş: yaklaşık 85,1 TL

TCMB ve enflasyon takvimi: TCMB Para Politikası Kurulu, 22 Ekim'de politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 36'ya çekti. Bu, dokuz ay sonraki ilk indirimdi. Gecelik borç verme faizi yüzde 39'a, gecelik borçlanma faizi yüzde 34,5'e düşürüldü kaynak. TÜİK, Ekim ayı enflasyonunu 3 Kasım Salı günü saat 10.00'da açıklayacak.

📊 Ekim Enflasyon Beklentileri AA Finans anketine göre aylık TÜFE beklentisi ortalaması yüzde 2,20. Tahminler yüzde 1,25 ile 2,70 arasında değişiyor. Yıllık enflasyonun eylüldeki yüzde 29,73'ten yüzde 29,28'e gerilemesi bekleniyor. Yıl sonu beklentisi yüzde 29,64 kaynak.

Mevduat faizleri: 32 gün vadeli TL mevduatta ilan edilen en yüksek oranlar yüzde 41 ile 44 arasında. Brüt getiriden yüzde 17,5 stopaj düşülüyor kaynak.

📉 Nasdaq'ta Teknoloji Satışı: Dev Bilançolar ve Yapay Zekâ Harcamaları

New York borsalarında perşembe günü teknoloji hisselerinde satış öne çıktı. Bunun ana nedeni Alphabet'in çeyrek bilançosu oldu. Google'ın çatı şirketi Alphabet, beklentinin altında kalan gelir ve negatif serbest nakit akışı açıkladı. Hisse tarihinin en sert günlük düşüşünü yaşadı. Bu gelişme, yapay zekâya yapılan milyarlarca dolarlık yatırımın yeterli getiri sağlayıp sağlamayacağı sorusunu yeniden gündeme getirdi kaynak.

📊 Endeksler Nasdaq Bileşik: 26.184,73 (-%1,38) S&P 500: 7.720,39 (-%0,30) Dow Jones: 52.342,56 (-%0,25) Russell 2000: +%1,01 Nasdaq Bileşik endeksi %1,38 düşüşle 26.184,73 puandan kapandı. S&P 500 %0,30 gerileyerek 7.720,39 puana indi ve üç günlük yükseliş serisi sona erdi. Dow Jones %0,25 kayıpla 52.342,56 puanda günü tamamladı. Küçük ölçekli şirketlerin endeksi Russell 2000 ise %1,01 yükseldi kaynak.

•	Alphabet: Hisse günü %12,6 düşüşle kapattı ve yaklaşık 500 milyar dolar piyasa değeri kaybetti. Google Arama gelirlerindeki büyüme bir önceki çeyrekteki %17'den %12'ye yavaşladı. Çeyreklik yatırım harcaması (capex) 51,4 milyar dolara çıktı, serbest nakit akışı ise eksi 9,1 milyar dolar oldu kaynak.

•	Alphabet'in harcama planı: Şirket nakit açığına rağmen 195-205 milyar dolarlık yapay zekâ yatırım harcaması öngörüsünü korudu kaynak.

📊 Microsoft: Gerçekleşen ve Beklenti Gelir: 92,28 milyar $ (+%19) · beklenti 90,69 Düzeltilmiş HBK: 4,89 $ · beklenti 4,73 $ Azure gelirleri: 33,2 milyar $ (+%48) Yatırım harcaması: 45,2 milyar $ · beklenti 50,67 Microsoft: Gelir yıllık %19 artışla 92,28 milyar dolara ulaştı ve 90,69 milyar dolarlık beklentiyi aştı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 4,89 dolar oldu (beklenti 4,73 dolar). Azure gelirleri %48 artışla 33,2 milyar dolara yükseldi. Finansal kiralamalar dahil yatırım harcaması 45,2 milyar dolar oldu ve 50,67 milyar dolarlık beklentinin altında kaldı kaynak.

•	Microsoft'un nakit akışı ve hissesi: Microsoft 18,6 milyar dolarlık pozitif serbest nakit akışıyla Alphabet'ten ayrıştı. Ancak seans sonunda hisse sınırlı bir düşüşle %0,16 ekside kapandı kaynak.

•

Diğer teknoloji hisseleri: Satış yazılım şirketlerine de yayıldı. ServiceNow ve Fortinet beklentileri aşan sonuçlarına rağmen %20'nin üzerinde değer kaybetti. Marvell Technology, Lumentum ile birleşme görüşmeleri haberleriyle %13,2 düştü kaynak. Yapay zekâ bulut altyapısı hisselerinden Fastly %6, Oracle ve Nebius ise %3 civarında geriledi kaynak.

•	Yükselenler: Ford üçüncü çeyrek gelirinin beklentiyi aşmasıyla %12,4, Eli Lilly kilo verme ilaçlarının güçlü satışlarıyla %6,6, Merck ise %3,8 yükseldi. Caterpillar beklentileri aşmasına rağmen büyüme hedeflerini değiştirmeyince %9,3 düştü kaynak.

Diğer dev teknoloji şirketlerinde tablo karışıktı: Meta ve Apple yükselirken Amazon bilanço öncesinde %2,9 değer kaybetti kaynak. Amazon kapanış sonrası açıkladığı zayıf dördüncü çeyrek öngörüsüyle seans sonrası işlemlerde yaklaşık %6,5-6,7 düştü. Şirketin bulut birimi AWS'nin satışları %39 büyüdü, ancak yapay zekâ altyapı harcamaları nedeniyle son 12 aylık serbest nakit akışı negatife döndü. Intel de seans sonrasında %17,6 değer kaybetti. Şirketin üçüncü çeyrek geliri 16,5 milyar dolar oldu, dördüncü çeyrek için 15-16 milyar dolar aralığında gelir öngördü kaynak.

🏦 Borsa İstanbul: Cumhuriyet Bayramı Öncesi Yarım Seans, Bankalarda Satış

Borsa İstanbul 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı nedeniyle bugün kapalı. Bayramdan önceki son işlem günü olan 28 Ekim Çarşamba günü pay piyasasında yarım seans yapıldı. Sürekli işlem seansı 10.00-12.30 arasında sürdü, kapanış fiyatından işlemler 12.40'ta tamamlandı. BIST 100 endeksi bu kısa seansı yatay bir yükselişle bitirdi. Endeksi teknoloji ve madencilik hisseleri yukarı taşırken bankacılık ve holding hisseleri aşağı çekti kaynak.

BIST 100: 11.165,40 puan (+%0,13) BIST 30: 13.960,90 puan (+%0,19) İşlem hacmi: Yarım seansta 49,3 milyar TL kaynak Yükselen/düşen dengesi: BIST 100'de 49 hisse yükseldi, 49 hisse düştü, 2 hisse yatay kaldı.

•	Sektörler: BIST Teknoloji Sektörü endeksi %4,32, madencilik endeksi %1,66 yükseldi. En çok değer kaybeden %2,92 ile finansal kiralama-faktoring endeksi oldu. Bankacılık endeksi %1,60, holding endeksi %1,47 geriledi kaynak.

📉 Banka hisseleri Akbank: 63,00 TL (-%2,02) İş Bankası: 12,12 TL (-%1,38) Garanti BBVA: 126,70 TL (-%0,47) En sert düşüş %2,02 ile 63,00 TL'ye inen Akbank'ta oldu. İş Bankası %1,38 düşüşle 12,12 TL'den, Garanti BBVA ise %0,47 düşüşle 126,70 TL'den kapandı.

Banka hisselerindeki satış, üçüncü çeyrek bilanço sezonunun ortasına denk geldi. Akbank 27 Ekim'de üçüncü çeyrekte 11,6 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam medyan beklentiyle aynı, 11,7 milyar TL'lik ortalama beklentinin ise biraz altında kaldı. Bankanın 9 aylık net kârı 45,95 milyar TL'ye ulaştı kaynak. Investing.com'un aktardığına göre Akbank'ın özkaynak kârlılığı %22,2'den %19,4'e geriledi kaynak. Garanti BBVA 28 Ekim'de üçüncü çeyrek net kârını 33,2 milyar TL olarak açıkladı kaynak. Bu sonuç 32,31 milyar TL'lik medyan beklentinin üzerinde kaynak. Bankanın 9 aylık net kârı 96,62 milyar TL oldu kaynak. İş Bankası için üçüncü çeyrek net kâr beklentisi 9,7 milyar TL olarak öne çıkıyor kaynak.

📊 3. Çeyrek Banka Net Kârları Akbank: 11,6 milyar TL · medyan beklentiyle aynı Garanti BBVA: 33,2 milyar TL · beklenti 32,31 İş Bankası (beklenti): 9,7 milyar TL

Borsa İstanbul'da işlemler 30 Ekim Cuma günü normal seansla yeniden başlayacak. Bayram sonrasında piyasada Garanti BBVA bilançosunun fiyatlara nasıl yansıyacağı ve sırada bekleyen banka bilançoları izlenecek. Tatil sırasında Nasdaq'ın %1,38 düşmesi ve kripto paralardaki satış da dikkat çeken dış gelişmeler arasında. BIST 100'de teknik olarak 11.300-11.400 puan bandı direnç, 11.000-10.900 puan bandı destek olarak izleniyor kaynak.

🏦 Merkez Bankaları Haftası: ECB ve Japonya Merkez Bankası Kararları

ECB, Ekim toplantısında politika faizlerini beklendiği gibi değiştirmedi. Banka, enerji kaynaklı enflasyon baskısına rağmen bekleme kararı aldı ama Aralık'ta faiz artırımına kapıyı açık bıraktı. Toplantıdan saatler önce ECB Başkanı Christine Lagarde, görevini 7 Şubat 2027'de, yani dönemi bitmeden yaklaşık dokuz ay önce bırakacağını açıkladı. Bu duyuru günün en çok konuşulan gelişmesi oldu kaynak.

•	ECB faizleri: Mevduat faizi %2,50'de, ana refinansman faizi %2,65'te ve marjinal borç verme faizi %2,90'da sabit kaldı kaynak.

•	Lagarde'ın mesajı: Lagarde, Yönetim Konseyi'nin faiz artırımını tartıştığını söyledi ve kararı "artırmama kararı" olarak nitelendirdi. "Büyük bir gelişme olmadıkça gidişatın yönü oldukça net" dedi. Piyasalar Aralık'ta bir artırımı, Nisan 2027'ye kadar da iki artırımı tamamen fiyatlıyor kaynak.

⚠️ Fransa riski Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizi %5'e yaklaştı ve Almanya ile arasındaki fark 155 baz puana çıktı. Lagarde, çözümün "öncelikle Fransa'da, maliye politikasında" olduğunu söyledi kaynak.

•	Avro Bölgesi enflasyonu: Eylül'de yıllık enflasyon Ağustos'taki %3,2'den %3,8'e yükseldi. Enerji fiyatlarındaki yıllık artış %18,8 oldu. Ekim öncü verisi 4 Kasım'da açıklanacak kaynak.

Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) 30 Ekim'deki toplantısında faizi %1,25'te tutması bekleniyor. BoJ faizi geçen ay 7'ye karşı 2 oyla son 31 yılın en yüksek seviyesine çıkarmıştı. Bloomberg anketine göre ekonomistlerin %83'ü bir sonraki artırımı Aralık'ta bekliyor kaynak. Piyasaların odağında Başkan Kazuo Ueda'nın vereceği sinyaller ve güncellenecek Görünüm Raporu'nda ana eğilim enflasyonunun %2 hedefine ulaştığının kabul edilip edilmeyeceği var.

•	Yen: USD/JPY, BoJ kararı öncesinde dar bir bantta 157,7–157,9 seviyelerinde işlem görüyor kaynak. CNBC anketine katılanların çoğu, kurun önümüzdeki bir ayda 157–158 aralığında kalmasını bekliyor kaynak.

•	Avro: EUR/TRY %0,63, USD/TRY ise %0,16 yükseldi. Bu fark, avronun gün içinde dolar karşısında değer kazandığını gösteriyor.

🌍 Hisse senedi piyasaları DAX: 26.000 puan civarı (%1'in üzerinde yükseliş) FTSE 100: 10.730 puanın üzerinde (+%0,4) Nikkei 225: 64.659 puan (+%1,1) Hang Seng: 22.958 puan (-%0,4) kaynak

₿ Kriptoda Satış Baskısı: Bitcoin 79 Bin Doların Altında

Kripto para piyasasında satış baskısı derinleşti. Bitcoin günü yüzde 2,97 düşüşle 78.851 dolardan, Ethereum ise yüzde 3,77 kayıpla 2.268 dolardan tamamladı. Düşüşün iki ana nedeni var: ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımı ihtimalini canlı tutan şahin mesajları ve teknoloji hisselerindeki satış. Binance'e ait cüzdanlarla ilgili güvenlik ihlali iddiaları da satışları hızlandırdı.

•	Fed: Fed, politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu. Karar 10'a karşı 2 oyla alındı ve iki üye 25 baz puanlık artırımdan yana oy kullandı kaynak. Vadeli işlem piyasalarında aralık ayında faiz artırımı ihtimali yüzde 78,4'e çıktı kaynak.

•	Karar sonrası seyir: Bitcoin karardan hemen sonra yüzde 1,2 yükselerek 81.715 dolara çıktı, ancak bu kazancı sabah saatlerinde geri verdi kaynak.

•	Teknoloji hisseleriyle korelasyon: Alphabet'in beklentileri karşılamayan bilançosu ve Samsung'un öncülük ettiği Asya çip hisselerindeki satış kripto piyasasına yansıdı kaynak. Aynı gün NASDAQ yüzde 1,38 geriledi. S&P 500'deki düşüş ise yüzde 0,30'da kaldı.

⚠️ Binance iddiası Binance'le bağlantılı cüzdanlardan yaklaşık 2 milyar dolarlık transfer yapıldığı bildirildi. Fonların çalınıp çalınmadığı ya da bir ihlal yaşanıp yaşanmadığı resmi olarak doğrulanmadı kaynak.

•

Tasfiyeler: Bitcoin'in 80 bin doların altına inmesiyle vadeli işlem piyasasında 24 saatte 356 milyon dolarlık pozisyon tasfiye edildi. Bunun 205 milyon doları uzun (long) pozisyonlardı kaynak. Binance'e yönelik endişelerin yayıldığı saatlerde tasfiyeler bir saat içinde 600 milyon doları aştı kaynak.

•	Ethereum: ETH, kısa sürede 2.335 dolardan 2.233 dolara kadar indi; düşüş yüzde 4'ü aştı. Ethereum'da 24 saatlik tasfiyeler 226 milyon dolara ulaştı ve bunların yüzde 83,5'i uzun pozisyonlardı kaynak.

📊 ETF Akışları (28 Ekim) Spot Bitcoin ETF'leri: +137,3 milyon $ Bunun IBIT payı: +136 milyon $ Ethereum ETF'leri: -21,4 milyon $

ETF akışları iki büyük kripto para arasında ayrışmaya işaret ediyor. 28 Ekim'de ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri üst üste üçüncü gün giriş kaydetti ve toplam 137,3 milyon dolar çekti. Bu girişin 136 milyon doları BlackRock'ın IBIT fonuna gitti. Aynı gün Ethereum ETF'lerinden 21,4 milyon dolar çıktı ve bu fonlarda çıkışlar üçüncü güne uzadı kaynak. Son günlerdeki girişler, spot Bitcoin ETF'lerinden 22-23 Ekim'de çıkan yaklaşık 773,5 milyon doları ise yalnızca kısmen telafi etti kaynak.

🎯 Görünüm

Bayram tatilinde gelen dış gelişmeler 30 Ekim Cuma günü Borsa İstanbul'da fiyatlanacak. BIST 100, Fed kararına, Nasdaq'taki teknoloji satışına ve kripto paralardaki düşüşe ilk kez tepki verecek. Amazon ile Intel'in seans sonrası işlemlerdeki sert kayıpları da New York'ta cuma açılışı öncesinde risk iştahını belirleyecek başlıklar arasında. Gelecek hafta ise yurt içi enflasyon verisi, Avro Bölgesi öncü enflasyonu ve ABD'deki ara seçimler aynı takvime denk geliyor.

•

Borsa İstanbul ve bankalar: Cuma seansında Garanti BBVA'nın beklentiyi aşan bilançosunun fiyatlara nasıl yansıyacağı izlenecek. Sırada bekleyen bilançolardan İş Bankası için çeyreklik net kâr beklentisi 9,7 milyar TL. Teknik olarak 11.300-11.400 puan bandı direnç, 11.000-10.900 puan bandı destek olarak takip ediliyor.

•	Japonya Merkez Bankası (30 Ekim): Faizin %1,25'te sabit tutulması bekleniyor. Asıl odak Ueda'nın aralığa dair vereceği sinyallerde ve Görünüm Raporu'nda ana eğilim enflasyonunun %2 hedefine ulaştığının kabul edilip edilmeyeceğinde. USD/JPY karar öncesinde 157,7-157,9 bandında işlem görüyor.

•

Enflasyon takvimi: TÜİK Ekim enflasyonunu 3 Kasım Salı günü saat 10.00'da açıklayacak. Piyasada aylık beklenti %2,20, yıllık beklenti %29,28. Veri, TCMB'nin 100 baz puanlık indirimle başlattığı gevşemenin hızı açısından belirleyici olacak. 4 Kasım'da açıklanacak Avro Bölgesi öncü verisi ise Lagarde'ın aralıkta faiz artırımına yaptığı vurguyu test edecek.

•

Fed ve küresel riskler: Piyasa, 8-9 Aralık'ta 25 baz puanlık artışı %82,6 olasılıkla fiyatlıyor. Veri akışının yanı sıra ABD ara seçimleri, Fransa ile Almanya arasındaki 155 baz puanlık tahvil faizi farkı ve Binance'e yönelik henüz doğrulanmamış güvenlik ihlali iddiaları da izlenecek başlıklar arasında. Yurt içinde Dolar/TL'nin 50 TL'lik psikolojik eşiğe yakınlığı da takipte.