📊 BIST 100 12.266'da Pozitif Başladı: Bankalar ve Endeks Ağır Sıklarında Seyir

BIST 100 endeksi geçen haftayı cuma günü %0,43 artışla 12.265,98 puandan kapattı ve yeni haftaya da alıcılı başladı. 12 Ekim Pazartesi günü endeks açılışta %0,09 yükselerek 12.277,24 puana çıktı kaynak. Gün içinde 12.291 puanı gören BIST 100, öğleden sonra artan satışlarla yönünü aşağı çevirdi ve günü %0,94 düşüşle 12.150,67 puandan tamamladı kaynak.

📊 BIST 100 Özeti Cuma kapanış: 12.265,98 (+%0,43) Pazartesi açılış: 12.277,24 (+%0,09) Gün içi zirve: 12.291 Pazartesi kapanış: 12.150,67 (-%0,94)

Cuma günkü yükselişte BIST 30 neden geride kaldı?

•	Cuma günkü yükselişi büyük hisseler değil, orta ölçekli hisseler taşıdı. BIST 30 yatay kalırken (+%0,05) BIST 50 %0,23 geriledi, BIST Tüm endeksi ise %0,58 yükseldi kaynak.

•	Endeksteki ağırlığı yüksek olan bankacılık endeksi %0,26 düşüşle 15.870,84 puana indi. Sanayi endeksi ise %0,93 artışla 16.011,48 puana çıkarak yükselişe öncülük etti kaynak.

•	Cuma günü işlem hacmi 114,1 milyar lira oldu. Piyasada risk iştahını petrol fiyatlarındaki düşüş ve ABD Başkanı Trump'ın İran'a ilişkin açıklamaları destekledi kaynak.

Pazartesi: Endeks düşerken bankalar ayrıştı

•	Bankacılık endeksi pazartesi günü %0,56 yükseldi. Holding endeksi %0,75, finansal kiralama-faktoring endeksi ise %5,17 değer kaybetti. Günün en çok yükselen sektörü %0,93 artışla menkul kıymetler oldu. Toplam işlem hacmi 81,5 milyar liraya geriledi kaynak.

•	Akbank %0,74 yükselişle 68,35 liradan işlem gördü ve işlem hacminde ikinci sıraya yerleşti kaynak. Günün en yüksek hacimli hisseleri arasında Tüpraş ve Aselsan da yer aldı kaynak.

•	Garanti BBVA ve İş Bankası'nın günlük kapanış fiyatlarına güvenilir kaynaklardan ulaşılamadı. Bu nedenle iki bankanın seyri yalnızca bankacılık endeksindeki %0,56'lık artış üzerinden izlenebiliyor.

3. çeyrek bilançoları ve yabancı akımı Bankalarda 3. çeyrek bilanço dönemini 27 Ekim'de Akbank, 28 Ekim'de Garanti BBVA açacak. Konsolide olmayan bilançolar için son gün 9 Kasım, konsolide bilançolar için 19 Kasım kaynak. Aracı kurum strateji raporlarına göre net faiz marjı üzerindeki baskı ve faaliyet giderlerindeki artış, bu çeyrekte de güçlü bir kârlılık toparlanmasını sınırlayabilir kaynak.

🌐 Yabancı Yatırımcı Akımı (TCMB) 2 Ekim haftası: 189,9 mn $ net satış Önceki hafta: 358,6 mn $ net alım Hisse senedi stoku: 36,8 mlr $ TCMB'nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre yabancı yatırımcılar 2 Ekim haftasında 189,9 milyon dolarlık net hisse senedi sattı. Bir önceki hafta 358,6 milyon dolarlık net alım yapmışlardı. Bu dönemde yabancıların hisse senedi stoku 36,8 milyar dolara geriledi kaynak.

🏦 Ekim PPK Öncesi TCMB: Faiz İndirimi Beklentisi, Enflasyon ve Mevduat Faizleri

Eylül enflasyonu beklentilerin altında geldi. Bunun üzerine piyasada TCMB'nin 22 Ekim'deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz indirimine başlayacağı beklentisi güçlendi. TCMB, 10 Eylül'deki toplantıda politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faizini yüzde 37'de sabit bırakmıştı. Gecelik borç verme faizi yüzde 40'ta, borçlanma faizi ise yüzde 35,5'te tutuldu kaynak.

📊 TCMB Faiz Koridoru (10 Eylül kararı) Politika faizi (1 hafta repo): %37 Gecelik borç verme: %40 Gecelik borçlanma: %35,5

Enflasyon ve indirim beklentisi

•	TÜİK verilerine göre TÜFE eylülde aylık yüzde 1,84 arttı. Yıllık enflasyon yüzde 31,51'den yüzde 29,73'e indi ve 2021'den bu yana ilk kez yüzde 30'un altında kaldı kaynak.

•	Yİ-ÜFE yıllık yüzde 27,38, aylık yüzde 2,07 yükseldi kaynak.

•	Görüşüne başvurulan 17 kurumun çoğu 22 Ekim'de 100 baz puanlık indirim bekliyor. Bazı kurumlar piyasa koşullarına bağlı olarak 150 baz puanlık bir adımı da mümkün görüyor. Yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 35, yıl sonu enflasyon tahminleri ise yüzde 28,8–30 aralığında kaynak.

•	Citi ve Commerzbank da Ekim toplantısında 100 baz puanlık indirim öngörüyor. Citi, yıl sonunda politika faizinin yaklaşık yüzde 35, yıllık enflasyonun ise yüzde 30 civarında olmasını bekliyor kaynak.

⚠️ Risk Uyarısı Analistler dördüncü çeyrekte bazı risklerin enflasyonu yukarı itebileceği uyarısında bulunuyor. Öne çıkan riskler enerji fiyatlarındaki oynaklık, akaryakıttaki vergi ayarlamaları ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler.

Tahvil ve mevduat faizleri

9 Ekim itibarıyla gösterge tahvil faizleri şöyle: kaynak 2 yıllık: yüzde 39,59 5 yıllık: yüzde 38,52 10 yıllık: yüzde 35,52

•	Bankaların TL mevduata uyguladığı ortalama faiz, 2 Ekim haftasında 5 baz puan düşerek yüzde 43,30'a geriledi. 1-3 ay vadeli ortalama TL mevduat faizi 25 Eylül haftasında yüzde 36,9'a indi ve 2023'ten bu yana ilk kez yüzde 37'nin altına düştü kaynak.

•	1 Ekim itibarıyla bankaların 32 gün vadeli kampanya oranları yüzde 37 ile yüzde 44,5 arasında değişiyor kaynak.

Rezervler ve CDS

•	TCMB'nin brüt rezervleri 2 Ekim haftasında 3,8 milyar dolar azalarak 167,4 milyar dolara indi. Bu, 31 Temmuz haftasından bu yana en düşük seviye. Düşüşün yaklaşık 2,7 milyar dolarlık kısmı altın fiyatlarındaki gerilemeden kaynaklandı kaynak.

•	Türkiye'nin 5 yıllık CDS'i 8 Ekim itibarıyla yaklaşık 206 baz puan seviyesinde kaynak. CDS, 26 Ağustos'ta 217 baz puanla 6,5 ayın en düşük seviyesini görmüştü kaynak.

Bugün USD/TRY yüzde 0,16 düşüşle 49,2395'ten, BIST 100 endeksi ise yüzde 0,43 yükselişle 12.266 puandan işlem görüyor.

💱 TL'de Sakin Seyir: Dolar 49,24, Euro'da Gerileme; Altın ve Gümüşte Son Durum

Türk lirası haftaya dar bir bantta başladı. USD/TRY günü %0,16 düşüşle 49,24 seviyesinde tamamladı. EUR/TRY'deki %0,47'lik gerileme ise TL'den çok küresel piyasalardaki dolar güçlenmesinden kaynaklandı. Euro/dolar paritesinin zayıflaması, euronun TL karşısındaki değerini de aşağı çekti.

💱 Döviz Kurları USD/TRY: 49,2395 (%-0,16) EUR/TRY: 55,0648 (%-0,47) GBP/TRY: 65,1616 (%-0,17)

•	EUR/USD: Parite önceki seansa göre %0,17 düşüşle 1,1182'ye indi. Son bir ayda kayıp %3,18'i buldu kaynak. Çapraz kurdan hesaplanan parite de 1,1183 ile bu seviyeyle uyumlu.

Değerli metallerde gün iki yönlü geçti. Ons altın sabah saatlerinde dolardaki zayıflık ve petrol fiyatlarındaki düşüşle %0,3 yükselerek 4.206 dolara çıktı kaynak. Ancak dolar ince işlem hacminde yeniden güç kazanınca bu kazancı geri verdi. ABD'de saat 16:38 itibarıyla ons altın 24,10 dolar düşüşle 4.169,50 dolardan işlem görüyordu kaynak.

•	Ons altın: Gün içinde 4.164–4.206 dolar aralığında hareket etti. Akşam saatlerinde 4.170 dolar civarında, %0,4–0,6 kayıpla işlem görüyordu kaynak.

•	Gram altın: Güne %0,10 düşüşle 6.638,46 TL'den başladı. Yılbaşından bu yana artış %10,90, yıllık bazda artış %23,01 oldu kaynak.

•	Ons gümüş: Sabah %0,5 yükselişle 61,12 dolara kadar çıktı. Sonrasında geri çekilerek 60,69 dolar civarında işlem gördü kaynak.

•	Gram gümüş: 96,5 TL civarında işlem gördü kaynak.

🌍 Küresel Bağlam: Fed Beklentileri Fiyatlamayı en çok Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler yönlendiriyor. CME FedWatch verilerine göre piyasalar Fed'in ekimde faiz artırma ihtimalini %17, aralığa kadar faiz artırma ihtimalini ise %86 olarak fiyatlıyor kaynak. Bu beklenti doları destekliyor, altın ve gümüş üzerinde ise baskı oluşturuyor. Bu hafta çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE verisi ile perşembe günkü ÜFE ve perakende satış verileri, hem değerli metaller hem de EUR/USD paritesi açısından yakından izleniyor.

🏦 Wall Street'te Rotasyon: Nasdaq Gerilerken Dow Yükseldi, Bilanço Sezonu Bankalarla Açılıyor

New York borsalarında haftanın ilk işlem gününde endeksler farklı yönlere gitti. Çip ve diğer teknoloji hisselerindeki satış Nasdaq Bileşik Endeksi'ni gün boyu ezdi. Enerji, iletişim hizmetleri ve temel tüketim hisselerine yönelen alımlar ise Dow Jones'u yukarı taşıdı kaynak. Dow'un yükselişi, teknoloji pozisyonlarını azaltan yatırımcıların "değer" hisselerine geçmesiyle açıklandı kaynak.

🇺🇸 ABD Endeksleri Dow Jones: 51.850,55 (+195,60 puan / %0,38) S&P 500: 7.807,24 (-%0,06) Nasdaq: 27.245,90 (-120,27 puan / %0,44)

•	Teknolojideki satış: Bellek hisselerindeki rekabet endişesiyle SanDisk %6, Lumentum %10, Semtech %10,15, Marvell Technology %3,42 değer kaybetti. Meta Platforms ise yeni yapay zekâ modelinin ardından %3,4 yükseldi kaynak.

•	Petrol ve tahvil: Orta Doğu'daki gerilimle petrolün varil fiyatı 106 doları aştı kaynak. ABD 10 yıllık tahvil faizi %5,24 seviyesinde bulunuyor kaynak.

3. çeyrek bilanço sezonu yarın başlıyor. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Citigroup 13 Ekim Salı günü sonuçlarını açıklayacak. Bank of America ve Morgan Stanley 14 Ekim'de bilançolarını duyuracak. Piyasa beklentileri şöyle kaynak:

📊 Hisse Başına Kâr (HBK) Beklentileri JPMorgan: 5,93 dolar Goldman Sachs: 13,04 dolar Citigroup: 2,65 dolar Wells Fargo: 1,85 dolar

JPMorgan'ın gelirinin yıllık %11 artışla 51,5 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Analistler büyük yatırım bankalarının toplam işlem gelirini yaklaşık 38 milyar dolar olarak tahmin ediyor. Bu rakam 2. çeyrekteki 47 milyar dolarlık rekorun altında kalıyor kaynak. Takvimde enflasyon ve Fed öne çıkıyor. Eylül ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) 14 Ekim Çarşamba günü açıklanacak. Bu veri, Fed'in 28 Ekim'deki faiz kararı öncesinde açıklanacak son TÜFE verisi olacak kaynak. Beklentiler şöyle:

📅 ABD Enflasyon Verisi Beklentileri Manşet TÜFE: Yıllık enflasyonun %3,4'ten %3,6'ya çıkması bekleniyor. Çekirdek TÜFE: Yıllık %2,5 bekleniyor. Üretici fiyat endeksi (ÜFE): 15 Ekim'de açıklanacak. Aylık %0,5 artış öngörülüyor kaynak.

Tahmin piyasaları Ekim toplantısında Fed'in faizi sabit tutacağını fiyatlıyor. 2 Ekim itibarıyla faizin sabit kalma ihtimali yaklaşık %84, 25 baz puanlık artış ihtimali yaklaşık %17 olarak görülüyordu. Faiz indirimi ihtimali yalnızca yaklaşık %2'de kalıyordu kaynak.

₿ Kriptoda Satış Baskısı: Bitcoin 82.500 Dolara, Ethereum 2.500'ün Altına Geriledi

Kripto para piyasası haftanın ilk işlem gününde sabah saatlerinde toparlandı, ancak bu kazançları gün içinde geri verdi. Bitcoin, günün erken saatlerinde 83.600–83.700 dolar bandına çıkıp 84.000 dolar direncini zorladı kaynak. Ardından satışlar ağırlık kazandı ve fiyat 82.500 dolar civarına indi. Ethereum da sabah 2.540 dolar seviyesindeydi kaynak, ancak gün içinde psikolojik eşik olan 2.500 doların altına geriledi.

₿ Kripto Performansı Bitcoin: 82.492 dolar (-%1,42) Ethereum: 2.488 dolar (-%1,81) Haftalık kayıp (BTC / ETH): %3,2 / %7,1 Yıllık kayıp (BTC / ETH): %24,5 / %32,4 Haftalık kayıp: Bitcoin son bir haftada %3,2, Ethereum %7,1 değer kaybetti. Yıllık bazda kayıplar sırasıyla %24,5 ve %32,4 kaynak.

•

ETF çıkışları: ABD'deki spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden 5–9 Ekim haftasında toplam yaklaşık 1,22 milyar dolar çıktı kaynak. Spot Bitcoin ETF'leri 8 Ekim'de 487,1 milyon dolarla 25 Haziran'dan bu yana en yüksek günlük net çıkışı yaşadı. Böylece Ekim ayında net çıkış 165,6 milyon dolara ulaştı kaynak.

•	Teknoloji hisseleriyle korelasyon: Teknoloji ağırlıklı NASDAQ endeksi %0,44 düştü. Dow Jones ise %0,38 yükseldi. Kripto paralar, teknoloji hisseleriyle birlikte satış gördü.

⚠️ Satış Baskısının Nedenleri Satış baskısının ana nedeni makroekonomik koşullar. ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizleri 2026'nın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor. Bu durum nakit ve para piyasası fonlarını yeniden cazip hale getiriyor. Güçlü dolar da küresel dolar likiditesini daraltarak riskli varlıklardan çıkışı hızlandırıyor kaynak. Yükselen faizler yapay zekâ temalı teknoloji hisselerinin cazibesini de azaltıyor. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilim de kripto piyasası üzerindeki baskıyı artıran etkenler arasında kaynak. Bu hafta açıklanacak ABD Eylül ayı TÜFE, ÜFE ve perakende satış verileri, Fed'in faiz beklentileri üzerinden piyasanın yönünü belirleyecek. Bitcoin vadeli işlemlerinde açık pozisyonların toplamı yaklaşık 52,3 milyar dolar. Bu nedenle kritik fiyat seviyelerinde zincirleme pozisyon tasfiyesi riski bulunuyor kaynak.

Kritik seviyeler:

•

Bitcoin: Fiyat 80.000–84.000 dolar arasındaki düşen kanalda işlem görüyor. 80.000–82.000 dolar bandı ana destek bölgesi olarak öne çıkıyor. 50 günlük üstel hareketli ortalama (EMA) 80.016 dolarda. Bu bölgenin altında 75.000–78.000 dolar aralığı izleniyor. Yukarıda 84.000 dolar direnci aşılırsa 87.300 dolar takip ediliyor kaynak. Bitcoin, 8 Ekim'de 80.500 dolara kadar gerilemişti kaynak.

•	Ethereum: 2.450–2.500 dolar aralığı ilk destek, 2.650–2.750 dolar bandı direnç bölgesi. Bu desteğin kırılması durumunda 2.350–2.400 dolar aralığı izleniyor kaynak.

🛢️ Petrol, Çin Verileri ve Jeopolitik Riskler: Küresel Makro Gündem

Petrol fiyatları haftaya düşüşle başladı. Rusya ile Ukrayna arasında gündeme gelen enerji ateşkesi ve Rusya'dan ek dizel sevkiyatı beklentisi, rafine ürün piyasasındaki arz endişesini azalttı. ABD Başkanı Donald Trump, Rusya'nın 300 bin tonun üzerinde dizel tedarik edeceğini, Kasım'da da 500 bin ton daha göndereceğini açıkladı. Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy ise ateşkes için "daha fazla ayrıntıya ihtiyaç olduğunu" söyledi. Rusya tarafı düzenlemeyi henüz resmi olarak teyit etmedi kaynak.

•	Brent: %1,5 düşüşle varil başına 103 dolar civarında. WTI: %1,8 kayıpla 90,2 dolar kaynak

•	Orta Doğu riski sürüyor: Yemen'deki Husiler, hafta sonu Riyad havalimanına düzenlenen saldırıları üstlendi. İngiltere Deniz Ticaret Operasyonları (UKMTO), Umman açıklarında ve Hürmüz Boğazı'nda tankerlerin vurulduğunu bildirdi kaynak

•

OPEC+: Grubun yedi çekirdek üyesi 4 Ekim'deki toplantıda Kasım üretim hedeflerini değiştirmedi. Böylece Nisan–Eylül arasında süren kademeli artışlara Ekim'de verilen ara Kasım'da da sürecek. Körfez'deki üreticiler ise ABD-İsrail ile İran arasındaki savaş nedeniyle hedeflerin oldukça altında üretim yapıyor. Bu ülkelerin ihracatı son aylarda normal seviyenin %60-80'i arasında dalgalandı. Bir sonraki toplantı 1 Kasım'da yapılacak kaynak

Çin'de bu hafta yoğun bir veri akışı var. Eylül ayı dış ticaret verileri ile TÜFE ve ÜFE rakamları 14 Ekim'de açıklanacak. Beklentilere göre ihracattaki yıllık artış Ağustos'taki %25'ten %30'a hızlanacak, ithalat artışı ise %28,2'den %25'e gerileyecek. Aylık dış ticaret fazlasının 127 milyar dolar civarında olması bekleniyor. Yıllık TÜFE'nin de Ağustos'taki %0,8'den %1'e yükselmesi öngörülüyor kaynak. Eylül'de binek otomobil ihracatı yıllık %64 artışla yaklaşık 919 bin adede ulaştı kaynak.

🇨🇳 Çin Eylül Verisi Beklentileri İhracat (yıllık): %25 → %30 İthalat (yıllık): %28,2 → %25 Dış ticaret fazlası: ~127 milyar dolar TÜFE (yıllık): %0,8 → %1

•	ABD-Çin ticaret ateşkesi: Taraflar, Busan anlaşmasıyla kurulan ateşkesi iki ay uzatarak bitiş tarihini 10 Kasım 2026'dan 10 Ocak 2027'ye çekti. Ancak genel tarifeler, teknoloji kısıtlamaları ve nadir toprak elementlerine erişim gibi temel konular hâlâ çözümsüz kaynak

•	Yeni tarife tehdidi: Trump, yaklaşık 18 ay içinde ABD'de fabrika kurmayan yabancı şirketlere %150 ile %300 arasında tarife uygulanabileceği uyarısında bulundu kaynak

🌍 IMF – Dünya Bankası Yıllık Toplantıları IMF ile Dünya Bankası'nın yıllık toplantıları bugün Bangkok'ta başladı ve 18 Ekim'e kadar sürecek kaynak. IMF'nin Dünya Ekonomik Görünüm raporu yarın (13 Ekim) yayımlanacak kaynak. IMF Başkanı Kristalina Georgieva, petrolün 100 dolar seviyesinde kalmasının küresel büyüme için risk oluşturduğunu söyledi. Georgieva, kapasitesi zarar gören rafinerilerin dizel gibi ürünlerde marjlara varil başına yaklaşık 100 dolar daha eklediğini belirtti. Ayrıca en büyük büyüme revizyonlarının Ukrayna'da ve İran saldırılarından etkilenen Körfez ülkelerinde görüleceğini açıkladı. IMF'nin Temmuz'da 2026 için verdiği küresel büyüme tahmini %3,0 seviyesindeydi kaynak.

🎯 Görünüm

Haftanın ilk gününde piyasalarda temkin öne çıktı. BIST 100 gün içinde 12.291 puanı gördükten sonra günü %0,94 düşüşle 12.150,67 puandan kapattı. ABD'de ise teknoloji hisselerinden değer hisselerine yönelim sürdü. Önümüzdeki günlerde yön büyük ölçüde ABD enflasyon verilerine ve Fed beklentilerine bağlı olacak. 22 Ekim'deki PPK toplantısına yaklaştıkça yurt içinde faiz indirimi beklentisi de fiyatlamada daha belirleyici hale gelecek.

•

ABD verileri ve bilançolar: Yarın JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Citigroup'un 3. çeyrek sonuçları açıklanacak, IMF de Dünya Ekonomik Görünüm raporunu yayımlayacak. Çarşamba günü Bank of America ve Morgan Stanley bilançolarını duyuracak. Aynı gün açıklanacak Eylül TÜFE verisi, Fed'in 28 Ekim'deki kararı öncesindeki son enflasyon verisi olacak. Bu veri ile perşembe günkü ÜFE ve perakende satış rakamları dolar, altın, gümüş ve kripto paralar için kritik eşik olacak.

•

TCMB ve yurt içi bilanço dönemi: Piyasada 22 Ekim'de 100 baz puanlık indirim bekleniyor, bazı kurumlar 150 baz puanı da mümkün görüyor. Bu beklenti tahvil ve mevduat faizlerinde izlenecek. Bankalarda bilanço dönemi 27 Ekim'de Akbank, 28 Ekim'de Garanti BBVA ile açılacak. Net faiz marjı ve faaliyet giderleri bu dönemde öne çıkacak başlıklar. Yabancı yatırımcıların hisse senedi akımı da yakından takip ediliyor.

•

Petrol ve jeopolitik riskler: Brent 103 dolar civarında seyrediyor. Rusya-Ukrayna enerji ateşkesinin henüz resmi olarak teyit edilmemesi, Hürmüz Boğazı'ndaki tanker saldırıları ve Husilerin eylemleri fiyatlar üzerindeki temel risk unsurları olmaya devam ediyor. Çarşamba günü açıklanacak Çin dış ticaret ve enflasyon verileri ile 1 Kasım'daki OPEC+ toplantısı da gündemde.

•	Kripto paralarda teknik seviyeler: Bitcoin'de 80.000–82.000 dolar destek bölgesi, 84.000 dolar ise direnç olarak izleniyor. Ethereum'da 2.450–2.500 dolar aralığı ilk destek konumunda. ETF çıkışları ve yaklaşık 52,3 milyar dolarlık açık pozisyon, fiyatlardaki oynaklık riskini canlı tutuyor.