|
📈 Günün Ana Göstergeleri
| BIST‑100: |
14.251,29 puan (+%1,22) |
| Dolar/TL (spot): |
~47,05 |
| Gram Altın: |
~6.032 TL |
| 10Y Tahvil Getirisi: |
~%30,8 |
| TCMB Politika Faizi: |
%37,00 |
|
|
|
Kaynaklar: BIST kapanış (Investing.com), döviz/altın (BloombergHT), tahvil (Investing TR), TCMB duyuruları. Bir sonraki PPK toplantısı: 23 Temmuz 2026.
|
|
🌍 Küresel Bağlam
Yurt içi risk primi ve enerji fiyatlarındaki gelişmeler TCMB açıklamalarında vurgulanıyor; küresel tahvil getirilerindeki hareketler yerel getirileri etkiliyor. Merkez Bankası iletişimi sıkı duruş vurgusu yapıyor; jeopolitik ve enerji kaynaklı maliyet riskleri izleniyor.
|
|
|
Deutsche Bank Research Institute — "Mapping the World's Prices (2025)" raporuna göre restoran, eğlence ve hizmet maliyetleri son yıllarda dolar bazında belirgin şekilde yükseldi; raporda İstanbul da fiyat artışlarının dikkat çektiği şehirler arasında yer alıyor.
|
| • |
Restoran maliyeti: Deutsche Bank raporu şehir bazında üç çeşitli restauranta ilişkin karşılaştırmalar yayımlıyor; gelişen döviz/küresel enflasyon dalgası nedeniyle birçok kentte dolar bazlı yemek maliyetleri yükseldi.
|
|
| • |
iPhone fiyatları: 2025/2026 değerlendirmelerine göre Türkiye, iPhone'ların en pahalı satıldığı ülkeler arasında öne çıkıyor — yüksek vergi ve ek tarife yükleri başlıca neden olarak gösteriliyor.
|
|
| • |
TL'nin reel hareketi ve fiyatlama: Döviz kuru dalgalanmaları ile TL'nin reel değer değişimleri, hem ithal teknoloji ürünleri hem de konut ve hizmet fiyatlamasında belirleyici oldu.
|
|
|
⚠️ Konutta Fahiş Fiyat: Balon Tartışması
| Konut Fiyat Artışı (USD bazlı): |
~%4.105 (≈41 kat) |
| TÜFE Artışı: |
~%1.928 (≈19 kat) |
| Konut-Enflasyon Farkı (Mayıs 2026): |
~%107 |
|
|
|
Piyasalar, TCMB cephesinde seçim dönemi sonuna kadar kur rejimi ve finansal koşullarda köklü bir değişiklik beklemiyor; bankacılar ve stratejistler mevcut çerçevenin korunacağını fiyatlamaya devam ediyor.
|
|
📊 JP Morgan Değerlendirmesi
TL, işgücü maliyetinden arındırılmış uzun dönem ortalamalara kıyasla yaklaşık %30 civarında "pahalı" görünüyor (işgücü maliyeti düzeltilmiş REER değerlendirmesi). Kaynak: VanEck / JP Morgan
|
|
|
Beklenen politika çerçevesi (piyasa konsensüsü):
|
| • |
Nominal politika faizinin enflasyonun üzerinde kalması
|
|
| • |
Enflasyonun döviz kaynaklı baskıların üzerinde seyretmesi (kur kaynaklı ikinci tur etkiler izlenecek)
|
|
| • |
Döviz piyasasında iki yönlü ve yüksek hacimli müdahalelerin (rezerv satış/alım) devamı
|
|
| • |
Toplam kredi büyümesine yönelik sınırlayıcı tedbirlerin korunması. Cumhuriyet
|
|
|
💡 Reel Sektöre Destek: 1 Trilyon TL Paketi
15 Temmuz 2026 tarihli duyuruda imalat sanayi için toplam 1 trilyon TL'yi bulan destek içinde 250 milyar TL tutarında uygun koşullu işletme sermayesi paketi açıklandı. Paket, piyasada mevcut çerçevenin devamına işaret eden bir destek olarak değerlendirildi. Kaynak
|
|
|
Eski TCMB Başekonomisti Prof. Hakan Kara, mevcut para ve kur politikasının kısa vadede süreceği görüşünü vurguladı; hem rezerv kullanımı hem de para politikası çerçevesine ilişkin ihtiyatlı bir seyrin devam edebileceğine işaret ediyor.
|
|
⚡ Seçim Takvimi (Güncel Durum):
Resmî olarak YSK veya Cumhurbaşkanlığı tarafından 2028 tarihine dair ilan yapılmadı; mevcut beş yıllık dönem 14 Mayıs 2023'te başladığı için düzenli takvime göre bir sonraki seçim dönemi Mayıs 2028 civarıdır. Kesin tarih ilan edilene kadar resmi takvim belirsizdir. YSK
|
|
|
📚 "Seçim Ekonomisi" Nedir?
Türkiye'de geçmiş uygulamalarda seçim öncesi dönemlerde (çoğunlukla 6–12 ay önce) vergi/harç indirimleri, tüketici destekleri, kredi teşvikleri ve benzeri politikalar sıkça görüldü; akademik ve medya incelemeleri bu dönemlerin piyasada likidite ve kredi genişlemesi ile eş zamanlı olduğunu gösteriyor.
|
|
|
Piyasa yorumu: Mevcut makro durum, kamu borçlama gereksinimleri ve küresel finansal koşullar göz önüne alındığında piyasa aktörleri, rekabetin "kıran kırana" olması hâlinde bile 2010'lar/2023 örneklerindeki ölçekte yaygın kredi paketleri ve sert faiz indirimlerinin daha sınırlı kalabileceğini değerlendiriyor.
|
|
📝 Ne Takip Edilmeli (Kısa Liste)
|
1. YSK ve Cumhurbaşkanlığı duyuruları (resmî seçim tarihlerinin ilanı)
|
|
2. Merkez Bankası ve Hazine politikası beyanları (likidite/fiskal sinyalleri)
|
|
3. Bankacılık kredi verisi, TCMB rezerv ve kısa vadeli tahvil getirileri
|
|
|
|
⚠️ ABD–İran Gerilimi ve Petrol Fiyatları
| Brent: |
~84,6 USD/varil |
| WTI: |
~79,5 USD/varil |
|
|
|
Petrol kaynaklı yükseliş, Haziran ayında sürpriz şekilde gerileyen ABD enflasyon verisinin yarattığı rahatlamayı dengeliyor — ABD TÜFE (CPI) Haziran'da aylık -0,42% ile geriledi; enerji fiyatlarındaki düşüş bu sonucu belirginleştirdi. BLS
|
|
📊 Fed Faiz Beklentileri
Piyasalar Fed faiz patikasını yeniden fiyatlıyor; CME FedWatch verileri, sıkı para politikasının devam edebileceği algısını canlı tutuyor.
Bir sonraki FOMC toplantısı: 15–16 Eylül 2026
|
|
|
Altın kısa vadede baskı altında: Spot altın yaklaşık 4.03k USD/ons seviyelerinde işlem görüyor — petroldeki yukarı hareket ve yeniden güçlenen dolar beklentileri satış baskısı yaratıyor. FXLeaders
|
|
📊 Kıymetli Metal Fiyatları (16 Temmuz 2026)
| Ons Altın (XAU/USD): |
~3.986 USD/ons |
| Ons Gümüş: |
~56,8–57,0 USD/ons |
|
|
|
⚠️ Kısa Vadeli Baskı Faktörleri
Ham petrol fiyatları ve ABD enflasyon/faiz beklentilerindeki değişimler güvenli liman taleplerini ve getirisi olmayan emtialara yönelimi etkiliyor; güçlü dolar ve yükselen Hazine getirileri kısa vadede altın/gümüş baskılıyor. Kitco
|
|
|
💡 Uzun Vadeli Destekleyici Tema
Merkez bankalarının rezerv kompozisyonunda altın talebinin sürdürülebilir olduğu ve ABD borç dinamiklerinin altına destek veren temel faktörler arasında kalmaya devam ettiği görülüyor (küresel merkez bankası alımları ve rezerv çeşitlendirmesi). World Gold Council
|
|
|
📚 Teknik Görünüm
Altın: 4.000 USD psikolojik düzeyi kırılmış durumda; kısa vadede 3.900–4.050 USD aralığı hakim olabilir.
Gümüş: 56 USD kırılımları daha yüksek volatiliteye işaret ediyor; 60 USD yakın direnç takip edilecek. Investing.com
|
|
|
📊 QNB'nin Türkiye Altın Envanteri
| Toplam Altın Stoku: |
~4.300 ton |
| Yurt İçi Toplam Servet (Haziran, USD): |
~560 milyar USD |
| Yastık Altı Altın: |
~3.100 ton |
| Yastık Altı Değeri: |
~363 milyar USD |
|
|
|
⚠️ Şubat'tan Bu Yana Değer Kaybı
| Toplam Değer Kaybı (Hanehalkı + Yurt İçi): |
~155 milyar USD |
| Yastık Altı Segmentinde Kayıp: |
~100 milyar USD |
|
|
|
Not:
QNB ekonomistleri TÜİK, TCMB ve diğer resmi veri akışlarını kullanarak stok tahmini ve aylık değerlemeler yapıyor; aylık fiyat hareketleri yurt içi servet hesaplarını doğrudan etkiliyor. BloombergHT · Ekonomim
|
|
|
ABD endekslerinde sektörel ayrışma devam etti; teknoloji ağırlıklı hisseler baskı altında kalırken yarı iletkenler özellikle zayıf performans gösterdi. AP News
|
|
📊 TSMC Haziran Sonuçları
| Haziran Konsolide Gelir: |
~NT$442,68 milyar |
| Aylık Değişim: |
+%6,2 |
| Yıllık Değişim: |
+%67,9 |
| 2Ç Net Kâr (rekor): |
~NT$706,6 milyar |
|
|
|
📚 "Zaten Fiyatlandı" Algısı
Yüksek büyüme ve güçlü sonuçlara rağmen bazı teknoloji isimlerinde "zaten fiyatlandı" algısı ile kar realizasyonu görüldü; yatırımcılar defansif veya geride kalmış sektörlere geçişler yaptı. Bu, güçlü bir bilanço açıklayan şirketin hissesinin bile beklentileri aşamadığında düşmesi anlamına gelir.
|
|
|
Kısa vadeli izlenecekler: TSMC'nin 16 Temmuz'daki (yerel saatiyle 14:00) 2Ç sonuç konferans çağrısı ve gelecek haftanın ABD veri takvimi, sektör rotasyonunu belirleyebilir.
|
|
📈 BIST-100 Kapanış Verileri
| Kapanış: |
14.251,29 (+%1,22) |
| Gün İçi Düşük: |
14.029,16 |
| Gün İçi Yüksek: |
14.254,55 |
| Sanayi Endeksi: |
+%2,54 |
| Bankacılık Endeksi: |
-%0,15 |
|
|
|
💡 Pozitif Ayrışanlar
Tüpraş
Ereğli Demir Çelik
BİM
Koç Holding
Şişecam
Kardemir
|
|
|
⚠️ Negatif / Dikkat Çekenler
Banka hisseleri
Orzax (ORZAX)
Saat&Saat (SSAAT)
— ilk işlem gününde taban
|
|
|
|
|
|
Kurum haberleri: Bank of America kaynaklı kurum işlemleri ve rapor gündemdeydi; yabancı işlem verilerinde BofA'nın bazı işlemleri takip edildi.
|