|
Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gerilim risk iştahını zayıflattı. ABD–İran arasındaki Cenevre görüşmelerinde ilerleme sağlanamaması ve Washington'ın bölgedeki diplomatik/operasyonel önlemleri güvenli liman talebini artırdı. Görüşmeler Oman aracılığıyla Cenevre'de sürüyor; Viyana gibi başka diplomatik turlar da masada.
|
|
⚠️ Bölgesel Risk Göstergeleri
| Türkiye 5Y CDS: |
~216 baz puan |
| Durum: |
Şubat 2026 ortalarında bu seviyelerde seyrediyor |
|
|
|
|
| • |
Bölgesel askeri yığınağın artması diplomatik çekilme kararlarını etkiledi
|
|
|
🌍 Piyasaya Yansımalar
|
Tahvil Piyasası
Yurt içi tahvil piyasasında satış ve riskten kaçış gözlendi; kısa vadede yerliler ve yabancı yatırımcıların tahvil/bono taleplerinde zayıflama rapor edildi
|
|
Varlık Akışları
TL varlıklara ve yerel hisse senetlerine baskı; güvenli liman arayışıyla döviz ve ABD/Treasury varlıklarına yönelim devam ediyor
|
|
|
|
📋 Takip Listesi — Kısa Vadeli Tetikleyiciler
Cenevre görüşmelerinin sonuç bildirimi / yeni tur açıklamaları • Bölgedeki askeri hareketlilik ve ABD'nin diplomatik/askeri duyuruları • Türkiye iç piyasa verileri: TCMB kararları, Hazine ihraç takvimi ve yerel tahvil likiditesi
|
|
|
💎 Kıymetli Metaller — Güvenli Liman Talebi Öne Çıktı
| Ons Altın: |
5.246 USD/ons (+%1,0) |
| Ons Gümüş: |
~92 USD/ons (+%5–6) |
| Brent Petrol: |
~70,8 USD/varil |
| Bakır (LME): |
~13.000 USD/ton |
|
|
| • |
Altın/Gümüş: Zayıflayan Dolar, merkez bankası alımları ve Fed beklentilerindeki belirsizlik talebini destekliyor
|
|
| • |
Enerji: Brent, bölgesel jeopolitik gelişmelere ve OPEC+ duruşuna hassas; 70–71 USD bandında
|
|
| • |
Bakır: Arz endişeleri (maden aksaklıkları, grevler, stok dağılımı) fiyatları destekliyor; bazı kurumlar yakın vadede düzeltme uyarısı yapıyor
|
|
|
📊 Yıllık Performans (Son 12 Ay)
Ons Altın: +%70 civarı • Gümüş: Çift haneli/üç haneli aralıklarda (yıl içindeki hızlı oynaklık nedeniyle) • Bakır: %20–30 aralığında primli seyretti
|
|
|
Bakır piyasası: talep gücü ve arz endişesi fiyatları destekliyor. Yapay zeka veri merkezleri, ağ/telekom altyapı yatırımları ve elektrifikasyon (şebeke, elektrikli araçlar, yeniden yapılanma projeleri) 2026 için bakır talebini yukarı çekiyor; bu dinamik JPMorgan tarafından da vurgulanıyor.
|
|
💡 JPMorgan 2026 Bakır Tahminleri
| Yıl Ortalaması: |
12.075 USD/ton |
| Q2 Beklentisi: |
12.500 USD/ton'a kadar |
| Yapısal Açık: |
~330 bin ton (2026) |
|
|
| • |
Yapısal açık riski gündemde: JPMorgan 2026 için rafine bakır piyasasında belirgin bir açık (yaklaşık 330 bin ton civarı projeksiyon) ve bunun ikinci çeyrekte fiyatları yukarı itebileceğini öne sürüyor
|
|
| • |
Görüş ayrılıkları: Goldman Sachs 2026 için daha mutedil bir bant ve H1'te ~10.710–11.000 USD/ton seviyelerini öne çıkarırken, bazı kurumlar daha düşük veya daha yüksek senaryolar sunuyor
|
|
| • |
Kısa vadeli hassasiyetler: Stok seviyeleri, rafine tedarik aksaklıkları, ABD/uluslararası tarifeler ve Çin'de ekonomik/altyapı teşvikleri 2026 içinde dönemsel dalgalanmalar yaratabilir
|
|
|
📚 Neden İzlemeli?
Veri merkezi inşaat hızındaki artış (AI yatırımları) ve elektrik altyapısı talebi bakır kullanımını doğrudan yükseltiyor. Uzun vadede tedarik kapasitesi yeni projelerle yeterince hızlı artmayabilir, bu da fiyatlara kalıcı yukarı yön sağlayabilir.
|
|
|
Altın sertifikası — gram altın farkı: Makas kısa sürede daraldı. Güncel verilerle borsadaki ALTINS1 kapanışı ~89,25 TL → 100 sertifika ≈ 8.925 TL iken serbest piyasada gram altın ~7.334 TL; sertifika-pratik gram farkı yaklaşık %22.
|
|
⚠️ Sertifika Yatırımcıları İçin Uyarı
Darphane sertifikasının stopaj muafiyeti korunuyor, ancak sertifikadaki yüksek volatilite ve prim döneminin ardından yatırımcılar daha temkinli pozisyon alıyor. Sertifika ile fiziki gram arasındaki makas zaman zaman çift haneli veya daha yüksek seviyelere çıkabiliyor; yatırımcıların sertifika likiditesi, fiziki dönüşüm koşulları (min. teslimat tutarı vb.) ve volatilite riskini göz önünde bulundurmaları tavsiye edilir.
|
|
|
Altın yatırım fonları genel görünüm: TEFAS'taki altın fonları aylık bazda çoğunlukla pozitif seyir izliyor; bazı kıymetli maden şemsiye fonları güçlü getiri sağladı.
|
|
🏆 Öne Çıkan Altın Fonları — Aylık Performans
| Piramit Portföy Altın (PIR): |
%10,70 (Eylül) |
| Phillip (PTN): |
Çift haneli kazançlar |
| İş Portföy (TTA): |
Çift haneli kazançlar |
| Bulls Portföy Altın (BLT): |
%8–15 (aylık) |
|
|
|
Likidite koşulları ve sıkı para politikası dayanıklı tüketimde baskıyı sürdürdü. Bloomberg'in 25 Şubat 2026 haberi, Vestel Elektronik'in 500 milyon ABD dolarını aşan borcunu yapılandırmak üzere bankalarla görüşmelerde son aşamaya geldiğini bildirdi; şirket KAP açıklamasında finansal kuruluşlarla çalışmaların sürdüğünü belirtti.
|
|
📉 Beyaz Eşya Sektörü — Ocak 2026 Verileri
| İç Satışlar: |
-%18 (635.475 adet) |
| İhracat: |
-%19 (1.340.670 adet) |
| Üretim: |
-%19 (2.013.496 adet) |
| Toplam Satış Hacmi: |
-%19 (1.976.145 adet) |
|
|
|
Arçelik — 2025 Yılı Sonuçları: Şirket 2025'te 8,36 milyar TL net zarar açıkladı. 2025 gelirleri 523,93 milyar TL (2024'te 560,94 milyar TL), ciro yaklaşık %-6,6 düşüş gösterdi. 2026 için uluslararası ciroda düşük tek haneli büyüme beklentisi ve FAVÖK marjı öngörüsü paylaşıldı.
|
|
📋 Sektör Görünümü
TÜRKBESD verileri ve güncel sektör raporları, Ocak 2026'da hem iç hem dış talepte belirgin daralma gösteriyor. Kapasite kullanım ve marjlarda baskı; kısa vadede zayıf seyrin devam etmesi yönünde temkinli beklenti bulunuyor.
|
|
|
Enflasyon yüksek seyrini koruyor; TCMB'nin gevşeme temposunda "fren" beklentisi güçlendi. Bank of America, 12 Mart 2026 tarihli Para Politikası Kurulu toplantısında 50 baz puan (bp) indirim bekliyor.
|
|
💡 Banka Kampanyalı Mevduat Faizleri — Hoş Geldin Oranları
| Garanti BBVA: |
%38,50 (32–45 gün) |
| Akbank: |
%38–%41 (kısa vade) |
| Yapı Kredi: |
~%39–%41 (kampanya) |
| Ziraat Bankası: |
Yüksek tekli-yüzdelik |
|
|
|
Para piyasası fonları (kısa vadeli likit/para piyasası kategorisi): Piyasada en iyi aylık getiriler kısa vadeli kampanyalar ve fon portföy yapılarına göre değişmekle birlikte, aylık bazda en yüksek kampanya/ürünlerin yaklaşık %3,9 civarında performans verdiğine dair piyasa özetleri ve fon karşılaştırma siteleri bulunuyor; fonlar ortalama aylık %3,2–%3,3 aralığında raporlanıyor.
|
|
⚠️ Önemli Not
Mevduat "hoş geldin" faizleri genellikle yeni müşteriye ve sınırlı vade/sınır tutar şartına bağlı kampanya oranlarıdır. Oranlar banka, vade, tutar ve dijital/şube kanallarına göre hızla değişmektedir — yatırım kararları öncesi ilgili bankanın resmi kampanya sayfası veya mobil uygulaması üzerinden güncel koşul kontrolü önerilir.
|
|
|
📊 ABD ÜFE Verisi — Ocak 2026
| |