|
Pazar Özeti — 6 Şubat 2026
| Küresel Hisse Endeksleri: |
Tepki alımları başladı |
| Nasdaq (Teknoloji): |
Toparlanma görüldü |
| Altın Spot: |
4.900–4.930 USD/ons |
|
|
| • |
Haftanın son işlem günü: Yatırımcılar üç günlük satışın ardından alımlara döndü; MSCI küresel hisse endeksi ve ABD piyasalarında toparlanma izlendi.
|
|
| • |
Teknoloji sektörü: Haftanın başında sert satış gören teknoloji hisselerinde dipten tepki alımları gerçekleşti; Nasdaq öncülüğünde toparlanma görüldü.
|
|
| • |
Riskli varlıklar: Hisse senetleri, kripto ve emtia piyasalarında üç günlük düşüşün ardından yaygın geri çekilmeler yerini genele yayılan tepki alımlarına bıraktı.
|
|
| • |
Kripto: Bitcoin başta olmak üzere büyük kripto varlıklar hafta içindeki sert düşüşün ardından kademeli toparlandı; traderlar kısa vadeli dip alımı ile ilgileniyor.
|
|
|
🌍 Piyasa Sürükleyicileri
Büyük teknoloji şirketlerinin 2026 için açıklanan yüksek AI/altyapı harcama planları, artan sermaye harcamaları ve beklenen kurumsal kâr rehberlikleri yatırımcıların risk iştahını şekillendiriyor. Jeopolitik haber akışı ve ABD tahvil getirileri yakından izlenmeye devam edilecek.
|
|
|
⚠️ Volatilite Uyarısı
Altın ve özellikle gümüş piyasalarında son haftalarda aşırı oynaklık gözlenmektedir. Altın artık birçok yatırımcı için kısa vadeli "taktiksel" oynaklık aracı haline gelirken, kurumlar arasında uzun vadeli rolüne dair ayrışma sürüyor.
|
|
| • |
BlackRock görüşü: Altını altı–12 aylık taktiksel pozisyon olarak tavsiye ediyor; uzun vadeli portföy hedge'i olarak görmediklerini belirtiyor.
|
|
| • |
Barclays görüşü: Altının uzun vadede portföy koruması (hedge) işlevini koruduğunu değerlendiriyor; uzun vadeli rezerv ve güven arayışının altın talebini desteklediğini vurguluyor.
|
|
| • |
Gümüş riski: Gümüş son haftalarda altına kıyasla çok daha yüksek oynaklık kaydetti. Spot fiyatında tek gün içi düşüşler ve sıçramalar görüldü (ör. $70–$110/oz aralığında hızlı hareketler). Perakende spekülasyonu, likidite daralması ve vadeli piyasa marj artışları bu oynaklığın arkasında yer alıyor.
|
|
|
📚 Yatırımcı Rehberi
Altın alım kararları: Zaman ufku ve amaç (taktik vs. stratejik) bazında netleştirilmeli. Kurumsal görüş ayrılığı nedeniyle pozisyon yapısı önemlidir.
Gümüş pozisyonları: Kısa vadeli pozisyonlar için volatilite ve likidite riskleri yüksektir. Türev/marj kullanımında temkinli olunması tavsiye ediliyor.
|
|
|
💡 Resmi Sektörün Güçlü Altın Talebi
| 2022 Yıllık Alım: |
~1.082 ton |
| 2023 Yıllık Alım: |
~1.037 ton |
| 2024 Yıllık Alım: |
~1.045 ton |
| 2010–2021 Ort.: |
~473 ton/yıl |
| Küresel Rezervler (2023): |
~36.700 ton |
|
|
| • |
Tarihsel karşılaştırma: Son üç yıl (2022–2024), 2010–2021 ortalamasının (yaklaşık 473 ton/yıl) çok üzerinde alım gerçekleşmesine işaret ediyor.
|
|
| • |
Alım nedenleri: Rusya–Ukrayna savaşı ve Rusya'ya uygulanan kısıtlamalar sonrası rezerv güvenliği ve yaptırım riskine karşı hedge arayışı.
|
|
| • |
Jeopolitik faktör: ABD–Çin ayrışmasının sürmesi; gelişmekte olan ülke merkez bankalarının döviz çeşitlendirmesi ve dolar riskini azaltma ihtiyacı.
|
|
| • |
Büyük alıcılar: Çin, Polonya, Türkiye ve Hindistan dahil olmak üzere birçok yükselen piyasa merkez bankası son yıllarda düzenli alım yaptı.
|
|
|
Sonuç:
Resmi sektörün yüksek ve yaygın altın talebi, jeopolitik belirsizlikler ve rezerv güvenliği endişeleriyle destekleniyor. Bu durum altın fiyatları ve piyasa likiditesi üzerinde kalıcı bir destek unsuru oluşturuyor.
|
|
|
TÜİK Ocak 2026 Enflasyon Verileri
| Genel TÜFe (Aylık): |
+%4,84 |
| Genel TÜFe (Yıllık): |
+%30,65 |
| Gıda (Yıllık): |
+%31,69 |
| Ulaştırma (Yıllık): |
+%29,39 |
|
|
|
Aylık %4,84'lük yükseliş iç talepte aylık dalgalanma ve gıda kaynaklı şokların sürdüğüne işaret ediyor. Yıllık enflasyon hâlen yüksek seviyede seyrediyor.
|
| • |
KMH bakiyesi: Ocak ortasında ~742,5 milyar TL seviyesine çıktı; hızlı KMH genişlemesi ekonomi yönetiminin dikkatini çekti.
|
|
| • |
Yeni limit kuralı: Müşterinin ispata elverişli belgelenmiş aylık ortalama gelirinin en fazla 2 katı limit uygulanacak.
|
|
| • |
Kredi dönüşüm oranı: 1 Nisan 2026 itibarıyla bankaların sermaye hesaplamalarında kullanılmayan KMH limitine asgari %10 kredi dönüşüm oranı uygulanacak.
|
|
| • |
Toplam kart limiti 400 bin TL üzeri müşterilerin limitleri kademeli (yüzde 50–80 aralığında) düşürülecek.
|
|
| • |
Uygulama takvimi: 2026–2027 döneminde kademeli uygulanacak.
|
|
|
Not: Piyasa Etkisi
Bu mikro düzenlemeler tüketim ve kredi genişlemesini doğrudan yavaşlatmayı hedefliyor. Ancak enflasyonun yapısal unsurları (enerji, konut, gıda) nedeniyle tek başına yeterli görünmüyor — para ve maliye politikası duruşu ile uyumlu, daha kapsamlı adımlar gerekecek.
|
|
| • |
BDDK, birinci el/ikinci el ayrımını kaldırdı; kredi-kıymet oranları artık konutun piyasa değeri ve enerji sınıfına göre belirleniyor.
|
|
|
LTV (Kredi-Kıymet Oranları) Örnekleri
| 0–5 Mn TL: |
A–B: %90 | C: %80 | Diğer: %70 |
| 5–7 Mn TL: |
A–B: %80 | C: %70 | Diğer: %60 |
| 7–10 Mn TL: |
A–B: %70 | C: %60 | Diğer: %50 |
|
|
| • |
Enerji verimliliği yüksek konutlar (A–B): Değeri 5 milyon TL ve altındaki konutlarda kredi oranı %90'a kadar çıkabiliyor.
|
|
| • |
Mevcut konut sahibi: Tüketicinin kendisi, eşi veya 18 yaş altı çocuklarının malik olduğu en az bir konutu varsa, belirlenen oranlar azaltılarak uygulanacak.
|
|
|
💡 Piyasa Fırsatı
Enerji verimliliği yüksek (A/B/C) konutlara yönelim artarken, yüksek faiz ortamında aylık taksitlerin hâlâ alım gücünü sınırladığı göz önünde bulundurulmalı. Konut seçimi yaparken enerji sınıfı ve ekspertiz değeri LTV açısından kritik.
|
|
| • |
Türkiye'de üretilen elektrikli araçlar: Kredi limitleri ve vadeleri güncellendi; 2,5 milyon TL ve altındaki araçlar için vade 48 aya çıkarıldı.
|
|
| • |
Fiyat dilimleri: Belirli üst seviye fiyat dilimlerinde vade kısalıyor veya kredi imkanı kaldırılıyor.
|
|
| • |
Pazar stratejisi: Firmalar araç fiyatını kredi eşiklerinin altına çekmek için donanım sadeleştirme ve giriş paketlere yöneliyor; böylece tüketiciler uygun faiz–vade kombinasyonuyla krediye erişebiliyor.
|
|
|
⚠️ Otomotiv Sektörü Riski
Kredi–erişimi sınırlamaları lüks segmentte talep ve satış dinamiklerini etkileyebilir. Markalar paket değişikliği ile fiyatı kredi limitlerinin altına çekmeye çalışıyor — satın alma kararlarında vade ve nihai fatura değeri takip edilmeli.
|
|
|
Büyük Bankaların Kampanya Oranları (Brüt Yıllık)
|
|